Jeroen Blokland analyseert in het oog springende, actuele grafieken over de financiële markten en macro-economie. Daarnaast is hij beheerder van het Blokland Smart Multi-Asset Fund, een fonds dat belegt in aandelen, goud en bitcoin.
Grafiek van de week: Een plotselinge bestedingsstop
Deze week werd bekendgemaakt dat het Duitse consumentenvertrouwen is gedaald tot het laagste niveau ooit. Niet eerder waren Duitse consumenten zo negatief over de economie en over hun financiële vooruitzichten. En Duitsland staat niet alleen.
Verre van. Ook in de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en Nederland, bereikte het consumentenvertrouwen onlangs een historisch dieptepunt. Het extreem negatieve sentiment onder consumenten is een mondiaal phenomeen dat wordt veroorzaakt door een ander mondial phenomeen, extreem hoge inflatie.
Grafiek van de week: 'Groeiloos'
De Atlanta Fed GDPNow real GDP voorspelling voor het tweede kwartaal staat op precies 0 procent. Geen groei verwacht dus. Iets waar zeker economen geen rekening mee houden.
De Atlanta Fed GDPNow forecast is een groeiverwachting die uitsluitend is gebaseerd op de gepubliceerde macro data gedurende het kwartaal. Dit verschilt van de voorspellingen van de meeste economen, die doorgaans maar één getal afgeven dat al dan niet wordt herzien.
Grafiek van de week: zijn winsten de volgende dominosteen?
De wereldeconomie koelt flink af en in een flink aantal landen loert het gevaar van een recessie. De waardering van aandelen is de voorbije maanden flink naar beneden gekomen, maar weerspiegelt nog geen daling van de winsten. Terwijl juist dat in het verschiet ligt.
Grafiek van de week: de onmogelijke taak van de ECB
Nog voordat de Europese Centrale Bank het huidige opkoopprogramma heeft beëindigd, zijn ECB-leden al bezig met een eventueel volgend programma. Mocht je je nog afvragen of het beleid van de ECB er wellicht anders uit zou zien nu de inflatie naar recordhoogte is gestegen, dan heb je nu je antwoord.
Grafiek van de week: deze waarderingsmaatstaf zit in de weg
Wanneer het gaat om aandelenwaarderingen, gaat het voor de meeste beleggers om de koers-winstverhouding. En hoewel die is teruggevallen tot net onder het gemiddelde van de afgelopen tien jaar, is het beeld dat een andere waarderingsmaatstaf geeft een stuk minder aantrekkelijk.
Grafiek van de week: deze waarderingsmaatstaf zit in de weg
Wanneer het gaat om aandelenwaarderingen, gaat het voor de meeste beleggers om de koers-winstverhouding. En hoewel die is teruggevallen tot net onder het gemiddelde van de afgelopen tien jaar, is het beeld dat een andere waarderingsmaatstaf geeft een stuk minder aantrekkelijk.
Grafiek van de week: de ECB is om!
De kogel is door de kerk. Ook de ECB gaat de rente verhogen, nu de inflatie weinig tekenen van afkoeling vertoont. Maar daarmee neemt de kans op een klassieke beleidsfout ook toe.
Grafiek van de week: waarom zijn high yield spreads zo laag?
Spreads op zowel bedrijfs- als high yield obligaties zijn de laatste weken flink omhoog gegaan. Desondanks blijven vooral de spreads op high yield obligaties (te) laag. We moeten onder de motorkap om te kunnen verklaren waarom dit zo is.
Grafiek van de week: waarom zijn high yield spreads zo laag?
Spreads op zowel bedrijfs- als high yield obligaties zijn de laatste weken flink omhoog gegaan. Desondanks blijven vooral de spreads op high yield obligaties (te) laag. We moeten onder de motorkap om te kunnen verklaren waarom dit zo is.
Grafiek van de week: hebben groeiaandelen hun glans verloren?
Jarenlang hebben Amerikaanse technologie-aandelen de rest van de markt verslagen. En niet zo’n beetje ook. Die trend werd nog eens versterkt door de Covid-crisis die de waardering van groei-aandelen tot ongekende hoogstes – hoger nog dan tijdens de ‘dot.com’ bubble – opstuwde.
Die torenhoge waardering was houdbaar zolang de winstgroei van die Amerikaanse groei-aandelen superieur bleef. Maar tenminste voor de korte termijn lijkt hier een einde aan te komen. En dat is niet alleen op basis van de tegenvallende cijfers van Amazon.