Nieuws

Zeven grote Russische banken zijn verbannen van het financiële communicatienetwerk Swift en de activa van de Russische centrale bank zijn bevroren. ‘Maar let wel, een verlamming van het Russische betalingsverkeer kan ook de dollar-hegemonie uithollen.’

Huisdieren zijn een seculaire trend die bovendien weinig conjunctuurgevoelig is. Dat biedt diversificatiekansen.

Een week is de Russische aanval op Oekraïne nu aan de gang en heeft president Poetin via zijn Franse ambtgenoot Macron bevestigd dat hij geheel Oekraïne wil veroveren. Die bevestiging van al langer levende vermoedens en vrees zorgde deze week voor de grootste rally in grondstoffenprijzen in meer dan 50 jaar. Van gas tot tarwe en van olie tot aluminium, alles stijgt tot recordhoogte. 

Een global macro strategie lijkt in het huidige extreem volatiele beursklimaat de ‘place to be’. Maar let op, als je global macro niet combineert met micro-factoren, dan ben je gedoemd tot mislukken. Concreet bieden Britse aandelen en emerging markets zoals China en Brazilië nu een tegengewicht.

De aankondiging van de Duitse bondskanselier Scholz dat hij 100 miljard euro vrijmaakt op de federale begroting voor versterking van de nationale en Europese defensie, heeft zijn effect niet gemist. Het Duitse aandeel Rheinmetall bereikte maandag bij opening 160 euro, tegen het 52-weeks gemiddelde van 76,28 euro. Ook ETF’s, gericht op defensie en ruimtevaart, hebben sinds de oorlog in Oekraïne de wind in de zeilen.

Berkshire Hathaway publiceerde afgelopen weekend zijn brief aan de aandeelhouders. Dat doet hij al meer dan zestig jaar. In deze volatiele beurstijden is Buffett een baken van ratio in een dolle wereld. Met een cashpositie van 144 miljard dollar en inflatiebestendige activa is Berkshire sterker dan ooit.

Nog meer vermogensbeheerders hebben dinsdag aangekondigd hun Ruslandfondsen op te schorten totdat de intrinsieke waarde (net asset value of NAV) weer accuraat kan worden vastgesteld, de liquiditeit verbetert en de afwikkeling weer betrouwbaar wordt. Op de lijst staan nu onder meer UBS, Pictet, JP Morgan AM, Liontrust, East Capital, Prosperity Capital en KBC.

Vooralsnog werd de netto-inventariswaarde (NIW) van nog maar één Belgisch emerging Europe compartiment opgeschort. Het gaat om Emerging Europe van KBC Equity Fund. Toch is het aandeel van zulke fondsen klein in het licht van de 265 miljard euro in België gecommercialiseerde fondsen. Beama en de FSMA volgen alles nauwlettend op. Wereldwijd kunnen er wel meer dan 850 fondsen worden getroffen. 

De toekomst van beleggingsfondsen en ETF’s met activa in Rusland is gehuld in onzekerheid nu de onrust op de financiële markten van Rusland maandag aanhield. De Russische aandelenmarkten waren gesloten, terwijl vermogensbeheerders te maken kregen met verzoeken om informatie van hun financiële toezichthouders.

Marktwaarnemers rekenen voor 2022 op een vrij stevige economische groei in Europa maar tegelijk verwachten ze een beperkte winstgroei van Europese bedrijven. ‘Dat is onverenigbaar’. 

Dat blijkt uit een gesprek met Joel Copp-Barton van Invesco. Hij rekent erop dat de gemiddelde winstgroei hoger zal uitkomen dan algemeen wordt vooropgesteld.