Opinie

Zeepbellen op de financiële markten zijn vrij geconcentreerd. Maar steeds meer segmenten van de markten wijzen op een oververhitting. De markten van overheidsobligaties laten echter een compleet ander beeld zien dan de aandelenmarkten.

Behaalde resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Bij de selectie van actieve managers zijn goede resultaten uit het verleden vaak een voorbode van tegenvallende resultaten in de toekomst. Dat komt omdat het onderscheid tussen het nemen van risico (bèta) en alfa niet eenvoudig is, zeker niet na tien jaar bull-markt. Toch ken ik niemand die het omgekeerde doet, dus zoekt naar achterblijvende managers.

De huidige situatie in de energiesector heeft geleid tot grote afboekingen op olie- en gasvoorraden bij oliemaatschappijen, die gewaardeerd worden op basis van de vraag en de verwachte (olie)prijsontwikkeling. Shell sprak de verwachting uit dat de olieprijs de komende jaren niet hoger zal zijn dan 50 dollar. Andere marktpartijen zijn daar minder transparant over zijn.

Begin juli publiceerde de AFM een sectorbrief, gericht op fondsbeheerders, beleggingsondernemingen en banken. Erin biedt de toezichthouder handvatten om hen te helpen bij hun voorbereidingen op verschillende ESG-gerelateerde wetgevingsinitiatieven. Het treffen van voorbereidingen is echter nog niet zo eenvoudig.

De befaamde speculant George Soros zei het al: ‘Wanneer ik een zeepbel zie aankomen, wil ik er zo snel mogelijk instappen’. Blijkbaar zijn momentumbeleggers in enkele specifieke sectoren dezelfde mening toegedaan wanneer we naar de beursprestaties van enkele waarden en niches kijken.

De financiële positie van China maakt een revaluatie van de Renminbi mogelijk en zou de opkomst tot economische grootmacht bevestigen en de strategische ambities onderbouwen.

Persconferenties van Fed-voorzitter Jay Powell zijn veel interessanter dan die van de ECB-president Christine Lagarde. En ook dan die van Mario Draghi voorheen. Ik weet niet wat het is met de ECB, maar bij die persconferenties heb ik altijd het idee dat er veel ontwijkende antwoorden worden gegeven en dat het er vooral om gaat elke kritiek te pareren die in een vraag besloten zit.

Premier Mark Rutte verdiende namens Nederland ‘met zijn vrekkigheid het geld, maar verloor het prestige’. Dat is kern van de analyse die Europa-correspondent Caroline de Gruyter dit weekend schreef over de recente Europa-top. Ten onrechte, vindt Fondsnieuws-hoofdredacteur Cees van Lotringen. Hij reageert met onderstaande bijdrage.

Het aantal coronabesmettingen neemt weer toe. Mark Rutte, die eindelijk met vakantie mocht, wordt opgeroepen ons weer met een wekelijkse persconferentie scherp te houden. Het zou wel fijn zijn als daarbij een balans kan worden gevonden.

Fondsnieuws heeft een mooie bedrage geleverd aan het thema Impact beleggen met de round table waar diverse specialisten hun visies over impact beleggen gaven. De conclusie was dat impact beleggen in beursfondsen in de praktijk weliswaar prima werkt voor duurzaam beleggen waar je middels uitsluiting, interactie, voting en zelfs shortgaan op aandelen een bijdrage aan kunt leveren.