ABN AMRO

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft de banken in de eurozone dringend gevraagd tot oktober dit jaar de uitkering van dividend en aandeleninkoop op te houden of te schrappen. Aanleiding is de zorg van de toezichthouder dat de crisis rond het coronavirus tot verdere kredietproblemen in de sector leidt.

Fondsnieuws volgt sinds jaar en dag de asset allocatie-aanpassingen van de grootbanken en de resultaten die dat oplevert voor de modelportefeuilles van klanten. In dit dossier brengen we zowel de laatste aanpassingen in de asset allocatie als de portefeuilleprestaties samen.

ABN Amro heeft vorig jaar 20 procent van haar gesprekken met privatebankingklanten via een videoverbinding uitgevoerd. De bank wil videobankieren verder uitrollen in Frankrijk en Duitsland en de optie ook gaan aanbieden in België.

In het meest pessimistische scenario veroorzaakt het coronavirus volgens ABN Amro een ernstige schok met een wereldwijde recessie tot gevolg. De economische neergang duurt de rest van het jaar en de aandelenmarkten verliezen zeker nog eens 10 procent.

De zoektocht naar aandelen voor een impact-portefeuille is niet moeilijk, maar geschikte obligaties vinden is een ander verhaal. ‘Hoe specifieker je zoekt in de huidige markt, des te lastiger om een geschikt product te vinden.’

Terwijl ABN Amro de positie in aandelen heeft opgeschroefd in het eerste kwartaal van 2020, koos ING er juist voor om de weging te verkleinen. Voor beide banken was het coronavirus aanleiding voor hun aanpassing.

ABN Amro heeft een wat sterkere voorkeur voor aandelen gekregen, waarbij de weging is verhoogd van neutraal naar licht positief. Daarnaast verkiest de private bank euro bedrijfsobligaties en schuld uit de opkomende landen boven Europese staatsleningen.

Lodewijk Siertsema treedt in februari toe als managing partner bij Capital Support. Gezamenlijk met Peter van Duinen zal hij het dagelijks bestuur vormen. Siertsema kwam 1 januari over naar het Haagse multi-family office.

ABN Amro gaat niet mee in de ‘euforie’ waarin de financiële markten verkeren en handhaaft derhalve haar neutrale visie op aandelen. Ten aanzien van obligaties is de bank nog altijd terughoudend, al is recent de rentegevoeligheid wat afgebouwd.

Even rustig het slaapzand uit de ogen wrijven is er niet bij voor Europese obligatiebeleggers. Na een paar weken van absolute rust na het topjaar 2019 is de markt per dinsdag weer wagenwijd open. Een enorme hoeveelheid nieuw papier overspoelde het continent, en het lijkt erop dat de toestroom goed kon worden verwerkt.