Pimco

De terugkeer van Donald Trump naar het Witte Huis zou wel eens goed nieuws kunnen zijn voor de Europese vastrentende markten. Terwijl beleggers zich schrap zetten voor hernieuwd protectionisme en inflatierisico’s in de VS, toont de Europese obligatiemarkt tekenen van veerkracht—misschien zelfs aantrekkingskracht.

Het grootste actieve obligatiehuis ter wereld waarschuwt dat aandelenmarkten, ondanks de dalingen van vorige week, te optimistisch zijn over de mogelijkheid dat centrale banken een recessie kunnen vermijden.

Het is de meest voorspelde recessie aller tijden, geeft Pimco’s wereldwijde strateeg Gene Frieda (foto) toe, maar hij komt er wel degelijk. Het optimisme op de aandelenmarkt is dan ook prematuur wat hem betreft: ‘Markten prijzen de renteverlagingen nog steeds te vroeg in’, zegt de strateeg tegenover Investment Officer.

Aandelenmarkten zijn ondanks de diepe dalingen die we dit jaar gezien hebben nog steeds te hoog gewaardeerd. Dat is de opvatting van Andrew Balls, CIO van Pimco, wereld’s grootste actieve obligatiebelegger. Volgens hem zijn zowel een milde recessie, als dalende winstverwachtingen nog niet voldoende ingeprijsd.

Asset backed securities, en dan met name door hypotheken gedekte leningen, bieden nog kansen voor beleggers. Net als Amerikaanse staatsobligaties en selectief gekozen opkomende markten.

Dat zei Joachim Fels van Pimco vorige week tijdens een outlookbijeenkomst van het Amerikaanse fondshuis. Volgens de hoofdeconoom is het met de huidige onzekerheid in de markt daarbij belangrijk om de nadruk te leggen op liquiditeit en flexibiliteit. 

Bill Gross heeft bewust tegen het mede door hem opgezette Pimco een rechtszaak aangespannen om zijn reputatie te herstellen. Dat is hem volgens een zojuist gepubliceerd boek gelukt.

Het boek, ‘The Fixer: Secrets for Saving Your Reputation in the Age of Viral Media’ geschreven door pr-specialist Michael Sitrick en Dennis Kneale, vertelt het insight-verhaal van hoe Gross bewust in oktober 2014 een claim stelde van 200 miljoen dollar om zijn reputatie te herstellen.

De kladderadatsch bij Pimco in 2013, ten gevolge van een slaande ruzie met mede-oprichter Bill Gross, galmde nog jarenlang na - tot genoegen van de concurrentie in de Verenigde Staten.

‘Vooral heel veel vragen over de renteontwikkeling’, moest Pimco het afgelopen jaar van klanten beantwoorden. ‘We moesten vooral ook een misvatting weerspreken, namelijk dat een stijgende rente per definitie slecht is voor obligaties.’

Vanwege de geziene normalisering van renteniveaus in de Verenigde Staten, adviseert Pimco obligatiebeleggers om vooral internationaal te spreiden. Ten opzichte van Amerikaanse zouden wereldwijd belegde obligatieportefeuilles namelijk een groot deel van een stijging meepakken, maar een geringer deel van een daling.