Opinie

Het is opvallend hoe weinig beleggers hun kaarten voor 2024 durven in te zetten op de Magnificent Seven. Er wordt van alles getipt, maar de Magnificent Seven moeten het ontgelden.

De hype is voorbij en ze kunnen elk moment uiteenvallen. Het is niet goed of het deugt niet. Voor een belegger die contrair durft te denken, is het een interessant uitgangspunt.  Hier worden de belangrijkste tien misvattingen rondom de Magnificent Seven op een rij gezet.

1. De Magnificent Seven zijn een hype

We naderen het einde van het jaar en dus rollen de veelal nutteloze en vooral weinig moedige voorspellingen voor volgend jaar weer binnen. Ook voor 2024 denkt de meerderheid van (professionele) beleggers dat het rendement op aandelen ergens tussen de 5 en 10% uitkomt. Lekker dicht bij het historische gemiddelde dus. Helaas, het gemiddelde bestaat niet en dus is er een grote kans dat de meeste voorspellers er naast zitten.

We naderen het einde van het jaar en dus rollen de veelal nutteloze en vooral weinig moedige voorspellingen voor volgend jaar weer binnen. Ook voor 2024 denkt de meerderheid van (professionele) beleggers dat het rendement op aandelen ergens tussen de 5 en 10 procent uitkomt. Lekker dicht bij het historische gemiddelde dus. Helaas, het gemiddelde bestaat niet en dus is er een grote kans dat de meeste voorspellers er naast zitten.

Het is ronduit aandoenlijk hoe het nieuwe jaar telkens weer op de voordeur komt kloppen, enthousiast en zelfverzekerd over wat ons de komende maanden te wachten staat. Om zich een dozijn maanden later, vermoeid en gehavend naar de eindmeet te slepen, met hier of daar toch een sporadisch succes of een schaarse wens die alsnog in vervulling is gegaan. 

Terwijl de hele wereld een vroeg feestje viert vanwege de verwachte renteverlagingen door centrale banken, is het voor Chinese aandelenbeurzen een jaar om snel te vergeten. Maar in 2024 kan China zomaar de verrassing van het jaar worden.

Misschien herinnert u zich nog de inaugurale rede van toenmalig president Trump in 2017. Hij schetste een inktzwarte toekomst van doom and gloom, vol bedreigingen die Amerika zouden treffen, met hemzelf in de rol van verlosser die alle onheil moest zien te voorkomen.

Terwijl de hele wereld een vroeg feestje viert vanwege de verwachte renteverlagingen door centrale banken, is het voor Chinese aandelenbeurzen een jaar om snel te vergeten. Maar in 2024 kan China zomaar de verrassing van het jaar worden.

Beleggers maken grote fouten wanneer ze de waarde van assets die niet verhandeld worden proberen te achterhalen. We noemen dit ‘selection neglect’: ze zien een subsample en proberen schattingen te maken voor de populatie. Wat zien we? Zelfs in de situaties waar prijszetting moeizaam verloopt, gaan markten efficiënt reageren.

De draai van de Federal Reserve vorige week is in meerdere opzichten opmerkelijk. Slechts enkele maanden geleden moesten hemel en aarde bewogen worden om de markt te overtuigen dat de rente ‘langer hoog’ zou blijven. De Fed zou de rente verhogen als de economische groeicijfers zouden meevallen, maar de rente niet verlagen als de inflatie verder zou dalen. Opeens is dat asymmetrische beleid voorbij en is de Amerikaanse centrale bank de eerste centrale bank die komt met renteverlagingen.

De draai van de Federal Reserve vorige week is in meerdere opzichten opmerkelijk. Slechts enkele maanden geleden moesten hemel en aarde bewogen worden om de markt te overtuigen dat de rente “langer hoog” zou blijven. De Fed zou de rente verhogen als de economische groeicijfers zouden meevallen, maar de rente niet verlagen als de inflatie verder zou dalen. Opeens is dat asymmetrische beleid voorbij en is de Amerikaanse centrale bank de eerste centrale bank die komt met renteverlagingen.