Achmea

Nederlandse pensioenfondsen zijn de afgelopen maanden zeer actief geweest op de renteswapmarkt. In voorbereiding op de invoering van het nieuwe pensioenstelsel breidden zij de afgelopen twaalf maanden hun afdekking van renterisico’s uit van gemiddeld 63 procent tot ruim 70 procent nu.

Nederlandse investment offices beleggen weliswaar graag in kunstmatige intelligentie, maar zetten de zelflerende en -creërende technologie slechts mondjesmaat in. 

Het gebruik van kunstmatige intelligentie lijkt een abc’tje in de complexe wereld van het beleggen. De hoeveelheid gegevens, die een mens kan behapstukken voor beleggingsanalyse is immers eindig. Artificiële intelligentie kan, bijvoorbeeld door onvermoeibaar Excel-sheets te crunchen, de informatievoorsprong uitbouwen.

‘De markt focust teveel op monetair beleid en te weinig op factoren die de obligatiemarkt dit jaar écht zullen beïnvloeden.’ Dat vertelt Marion Le Morhedec, wereldwijd hoofd vastrentende waarden bij AXA IM, in de nieuwste aflevering van de Investment Officer podcast Portfolio Update.

Uiteraard zijn macro-data en het beleid van centrale banken van belang voor de obligatiehandelaar, maar vooral de wijziging van de manier waarop in obligaties gehandeld wordt zal doorslaggevend zijn, vertelt Le Morhedec.

Van Lanschot Kempen heeft als fiduciair manager de jaarlijkse ‘stoelendans’ om pensioenvermogen in Nederland gewonnen. Van de 20,8 miljard euro die in 2022 van manager veranderde, veroverde zij 11,9 miljard. De pensioenvermogens worden steeds meer verdeeld tussen 3  à 4 partijen die ‘zowel technisch als qua schaal de compleetheid van dienstverlening kunnen bieden’, stelt  Wilse Graveland, die leiding geeft aan het fiduciair management bij Van Lanschot Kempen.

Niets staat nu hoger op de prioriteitenlijst van Achmea Investment Management dan de voorbereiding op het nieuwe pensioenstelsel. De regering heeft de deadline voor de livegang alvast met rode pen in de agenda genoteerd voor 2027. ‘Het is de grootste verbouwing sinds de introductie van het stelsel. Er is echter wel een serieus risico van filevorming en dat men dan gaat dringen om als eerste in het wagentje van de achtbaan te kunnen gaan zitten.’

Beleggers scherpen de diversificatie van portefeuilles aan nu de inflatie op de rendementen van een breed scala aan beleggingscategorieën drukt. Grondstoffen staan tegen die achtergrond bekend als de ultieme inflatiehedge, maar slechts een handvol beleggers weet hoe deze markt gespeeld moet worden. ‘Een passieve oplossing is de moeite niet.’