Opinion

Le plus grand investisseur indiciel au monde possède désormais plus d’actions dans le véhicule bitcoin (Micro)Strategy que le fondateur Michael Saylor lui-même – bien que Vanguard ait publiquement rejeté les cryptomonnaies comme étant spéculatives. Ce n’est pas seulement drôle, c’est aussi une raison pour laquelle l’investissement passif devient de plus en plus une question de choix actifs.

Le plus grand investisseur indiciel au monde possède désormais plus d’actions dans le véhicule bitcoin (Micro)Strategy que le fondateur Michael Saylor lui-même – bien que Vanguard ait publiquement rejeté les cryptomonnaies comme étant spéculatives. Ce n’est pas seulement drôle, c’est aussi une raison pour laquelle l’investissement passif devient de plus en plus une question de choix actifs.

De nombreux investisseurs institutionnels s’appuient sur des indicateurs de marché tels que le bêta pour gérer le risque systématique de leurs portefeuilles. En effet, le bêta reflète la mesure dans laquelle un portefeuille évolue avec le marché. Mais dans quelle mesure les investisseurs comprennent-ils réellement cette relation ? De nouvelles études expérimentales le démontrent : pas aussi bien qu’on ne le pense.

Les chiffres décevants du marché du travail américain de la semaine dernière relancent le débat sur les baisses des taux d’intérêt, mais évoquent aussi un scénario qui rappelle fortement celui de 1998, lorsque les baisses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ont déclenché l’essor des dotcoms. Dans le scénario « Super Boucles d’or » actuel, les effets de l’IA pourraient être encore plus importants que l’essor technologique de l’époque.

Les chiffres décevants du marché du travail américain de la semaine dernière relancent le débat sur les baisses des taux d’intérêt, mais évoquent aussi un scénario qui rappelle fortement celui de 1998, lorsque les baisses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ont déclenché l’essor des dotcoms. Dans le scénario « Super Boucles d’or » actuel, les effets de l’IA pourraient être encore plus importants que l’essor technologique de l’époque.

Maintenant qu’un certain nombre d’accords commerciaux importants ont été annoncés, même s’ils sont déséquilibrés et vagues, les marchés vont devoir trouver le prochain catalyseur qui permettra d’alimenter leur hausse. Un candidat de premier plan occupe des bureaux temporaires à Washington.

La guerre commerciale est terminée. Avec l’accord conclu dimanche entre les États-Unis et l’Europe et la probabilité accrue d’une avancée majeure avec la Chine au mois d’août, on assiste à un véritable retournement de situation après les incertitudes liées aux droits de douane sur les importations qui avaient régné au cours des premiers mois de l’année. Pour les marchés financiers, la levée des incertitudes est toujours une bonne nouvelle. Une nouvelle victoire pour Donald Trump, qui prouve que sa tactique consistant à miser gros fonctionne.

C’est en juin 2008 que je me suis rendu à New York pour m’entretenir pour la première fois avec Paul Volcker. Ce voyage a également été mémorable parce que l’EUR/USD a atteint un sommet historique de près de 1,60 cette semaine-là.

Alors que de nombreux économistes prédisaient une nouvelle récession et que des légions « d’experts du marché » annonçaient la fin de la reprise, les marchés boursiers célèbrent l’été en établissant de nouveaux records. Je me demande comment ces experts expliqueront maintenant leur prochaine erreur.

Ces dernières semaines, les journaux ont abondé de commentaires sur les attaques de Donald Trump contre le président de la banque centrale américaine. Ce dont ils parlent beaucoup moins, ce sont les conséquences potentielles à long terme de ce qui se passe aujourd’hui aux États-Unis.