Opinion

Pour Investment Officer, l’expert Jan Vergote se penche cette semaine sur les « dot plots » de la Fed, un diagramme à points sur la base duquel il dresse un état des lieux de la situation actuelle de l’économie, de l’inflation et des marchés.

 

Le taux à dix ans américain a dépassé les 5 pour cent, avec pour conséquence une baisse du rendement de profit – l’inverse du ratio cours/bénéfice – en deçà du niveau des rendements obligataires, pour la première fois de ce siècle.

Les actions semblent désormais vulnérables. L’époque de TINA est bel et bien terminée, il y a de nouveau une alternative : les obligations. Pourtant, après trois ans de cours en baisse, l’intérêt pour les obligations n’est pas très prononcé, sans même parler de ce qu’il reste en termes réels.

Soyons réalistes, on entend beaucoup de choses sensées et d’absurdités concernant l’investissement durable, et la législation est pour le moins floue et complexe. L’arbre ne cache-t-il pas la forêt ? 

US 10-year yields have risen above 5 per cent. As a result, earnings yield - the inverse of the P/E ratio - has fallen below bond yields for the first time this century. With that, equities look vulnerable. The days of TINA are over for good, there is an alternative again and that is bonds.

Le taux d’intérêt à 10 ans de l’Italie avoisine les 5 %. La dernière fois que cela s’est produit, c’était fin 2012. Peu de temps auparavant, on se demandait si l’Italie allait pouvoir rester dans la zone euro. Une nouvelle crise de la dette se profile-t-elle à l’horizon ?

Les événements au Moyen-Orient ont eu jusqu’à présent un impact limité sur les prix du pétrole. Contrairement à la guerre du Kippour il y a 50 ans, les chances d’un boycott du pétrole arabe semblent minces. 

It was 2020, and there were countless stories of young investors becoming millionaires overnight by investing in cryptocurrencies like Bitcoin. I didn’t want to miss out, so I decided to invest a modest amount of 2500 euros.

Curiosity

The possibility of becoming a millionaire was enticing, but I also saw this as a way to educate myself about a ‹new› concept called blockchain. This technology was the foundation of cryptocurrencies and was set to transform countless industries.

What for decades proved a disadvantage for the Luxembourg fund industry is now quietly becoming an advantage: Luxembourg investment companies can invoke the double taxation treaty with Belgium, among others. Among other things, this allows them to claim a refund of Belgian withholding tax on Belgian dividends, as well as a refund of Belgian tax on UCIs.

Stefan Duchateau, expert en connaissance chez Investment Officer, analyse les récents chiffres de l’emploi et la politique monétaire des États-Unis à la lumière des conséquences pour les investisseurs.