Opinion

Pour prédire l’avenir sur les marchés financiers, il est judicieux de réfléchir en termes de scénarios. Curieusement, le scénario de base pour l’année prochaine est celui d’un atterrissage en douceur. Il y a un an, la probabilité d’un tel atterrissage en douceur semblait faible, la très grande majorité tablant sur une récession en 2023. Le fait que l’atterrissage en douceur soit devenu le scénario de base explique en grande partie l’évolution sur les marchés financiers en 2023.

Un taux hypothécaire exorbitant et les prix astronomiques de l’immobilier ont rendu l’achat d’une maison presque impossible pour l’Américain moyen. L’activité immobilière est donc en déclin, ce qui, à son tour, freine la croissance.

Skyrocketing mortgage rates and astronomical house prices make it almost impossible for the average American to buy a house. So activity declines. The result is a drag on growth.

The US 30-year mortgage rate, while falling slightly, is still close to its highest level in more than 23 years. Nevertheless, house prices have risen to record highs after a brief dip. This is only nice if you own a house, because otherwise it is an unfavourable combination economically.

Le vin constitue un complément intéressant à un portefeuille classique. Cependant, des connaissances sont nécessaires. Pour le dire avec une boutade : ‘there is no such thing as a free lunch, but you can add wine to it.’

Au cours de ce siècle, les investisseurs ont bénéficié d’une corrélation négative entre les actions et les obligations. Cela a permis de réduire le risque d’un portefeuille mixte et de limiter les pertes, jusqu’à ce que les taux d’intérêt atteignent zéro, bien sûr. À ce moment-là, les obligations sont soudain devenues une catégorie d’actifs exclusivement à risque, mais sans rendement. En conséquence, la corrélation a grimpé en flèche, surtout en 2022.

On September 23rd, residents of the Gare district protested against the escalating levels of insecurity in their neighbourhood. While residents bear the brunt, asset managers, their clients, and employees are also affected by the increasing anti-social behaviour in the area.

La majorité des entreprises américaines ont désormais publié leurs résultats d’exploitation pour le (tant redouté) troisième trimestre 2023. Dans plus de 80 % (!) des cas, les entreprises de l’indice S&P ont réussi à dépasser les attentes de résultat initiales, et ce jusqu’à pas moins de 7,1 %. 

Permettez-moi de souligner d’emblée que je suis moi aussi d’avis que la Réserve fédérale ne relèvera pas les taux d’intérêt une dernière fois. Cependant, ceux qui fondent cette attente uniquement sur les derniers chiffres de l’inflation vont trop loin : ces derniers n’étaient en effet pas si impressionnants que cela.

Let me begin by stating my agreement that the Federal Reserve is unlikely to raise interest rates imminently. However, basing this expectation solely on the latest inflation figures seems overly optimistic. The recent data, after all, were not exceptionally positive.

Le secteur financier compte encore trop de personnes qui ne comprennent pas ce qu’est le risque. Si l’on ajoute à cela la pensée de groupe et, accessoirement, les risques de carrière et de réputation, les investissements sûrs ne se révèlent finalement plus du tout si sûrs.