Opinion

This week’s adoption of the updated EU regulation for long-term investment funds, known as Eltifs, raises hopes and expectations, both at a European level as well as on the ground in Luxembourg. Now it’s up to the industry to deliver. The fund ecosystem in the grand duchy is keen to embrace this opportunity.

L’inflation est un thème qui continue d’agiter les marchés financiers. Le jour de la Saint-Valentin, nous avons appris que les prix à la consommation avaient augmenté de 6,4 % par rapport à l’année précédente. S’agissant des composantes, il apparaissait en particulier que l’inflation hors alimentation et énergie avait augmenté de 4 % par rapport à la même période de l’année dernière. La publication des chiffres de l’inflation a d’ores et déjà conduit à un marché boursier plat pour la Saint-Valentin.

The US economy created more than half a million jobs in January. That was almost three (!) times more than expected. Most importantly, such a job growth figure does not fit with a coming recession, but neither does it fit with a much hoped-for soft landing. On the contrary.

It indicates that the US labour market is still glowing even after 450 basis points of tightening.

Les statistiques américaines sur l’emploi publiées vendredi dernier contenaient quelques chiffres des plus surprenants, qui ont laissé pratiquement tous les observateurs perplexes. La résilience de l’économie américaine (et européenne, d’ailleurs) en général et du marché du travail en particulier n’est plus une surprise en soi depuis un certain temps déjà, mais on ne s’attendait pas à un tel exploit.

Alors que les marchés boursiers européens ont déjà pris une avance considérable en partant du principe que l’Europe évite une récession, les dernières données macroéconomiques annoncent une stagflation.

Comme mentionné dans un précédent article, la Fed reste préoccupée par l’inflation de base. Les augmentations de prix dans le secteur des services et la croissance des salaires restent une préoccupation. Il reste à voir si cela sera encore le cas après la réunion du 1er février.

1. Amérique

During my student days in the late 1980s, I was one of the few students who had access to an Apple II computer. A big difference between Apple’s word processor then and the average word processor on a PC was WYSIWYG, acronym for What You See Is What You Get. On the screen, the document was visible just as it was printed. Even then, Apple was way ahead of the competition. 

Lorsque j’étais étudiant, à la fin des années 1980, j’étais l’un des rares étudiants à avoir accès à un ordinateur Apple II. Une grande différence entre le traitement de texte d’Apple à l’époque et le traitement de texte moyen sur un PC était WYSIWYG, acronyme de What You See Is What You Get. Sur l’écran, le document était visible tel qu’il était imprimé, Apple avait déjà une longueur d’avance sur la concurrence.

The latest ‘chart of the week’ shows a difference between market expectations of what the Federal Reserve will do and what the central bank wants, a fascinating development, says True Insights’ Jeroen Blokland. The Fed as well as the European Central Bank will update their views on interest rates later this week.

Forget all those bars of gold that are heavily guarded because they are incredibly valuable. Credibility is the most valuable asset for a central bank. It is the monetary version of what goodwill is to a company. In this respect, the ECB could learn a lot from the Fed. An analysis.

The more credible a central bank is, the more effective its policy is. With high credibility, a central bank needs to do less actual work to achieve the desired result: bludgeoning inflation. More words, and less action, so to say.