Opinion

Plus de deux tiers des investisseurs s’attendent à ce que les prix de l’énergie poursuivent leur hausse au cours des 12 prochains mois, ce qui relance l’intérêt pour l’investissement dans les entreprises du secteur de l’énergie. Par contre, la hausse des prix attendue est de nature diminuer l’épargne et les investissements pour plus de la moitié des investisseurs.

Les perspectives des entreprises pour l’année prochaine sont caractérisées par des inquiétudes concernant l’inflation. S’agit-il d’un phénomène temporaire lié à des problèmes dans la chaîne d’approvisionnement ? Ou est-ce permanent ? Selon l’économiste américain Robert Reich (photo), le véritable problème est une question d’échec de la régulation du droit de la concurrence.

Les chiffres récents de l’évolution de l’inflation aux États-Unis ne laissent plus guère planer de doute.  Le niveau général des prix à la consommation grimpe en flèche. Il a même signé, avec une hausse de 0,8 % en rythme mensuel, son bond le plus spectaculaire en 40 ans. 

Graphique 1 : Évolution des prix au détail américains sur la base de l’indice CPI

 

En parcourant toutes les prédictions pour l’année prochaine, j’ai remarqué que presque personne n’ose mettre la Chine sur la carte. Jusqu’à ce que je voie récemment les perspectives de JP Morgan avec le titre attrayant «Achetez tout en Chine». Mardi, Goldman a déclaré que tous les risques en Chine avaient été pris en compte.

Le chiffre décevant de l’emploi américain de la semaine dernière est un autre signe que le marché du travail américain est plus tendu que ne le souhaite la Réserve fédérale. En novembre, 210 000 emplois ont été créés, alors que les prévisions tablaient sur une augmentation de 550 000. Et ce n’est pas la première fois, ces derniers mois, que la croissance de l’emploi est décevante.

L’encre des prévisions pour l’année prochaine n’a pas encore séché qu’une nouvelle variante de virus et un tour remarquable de la Fed viennent jeter un pavé dans la mare. Au lieu de la nouvelle hausse du marché boursier prédite par tous, des avertissements annoncent maintenant une correction plus importante. Cela peut arriver, mais il faut avant tout avoir l’esprit flexible.

En 1976, le monde du vin n’en revenait pas : Steven Spurrier, le négociant en vin britannique, avait fait déguster à l’aveugle une série de vins français et américains à un jury d’experts. Dans les catégories Chardonnay (Californie contre Bourgogne) et Cabarnet Sauvignon (Californie contre Bordeaux), à la stupéfaction générale, les États-Unis avaient remporté l’or à deux reprises. Depuis lors, les États-Unis sont un acteur notoire dans le monde du vin.

Cette année, 1,1 trillion de dollars d’argent frais a été injecté dans les actions. C’est plus que l’afflux combiné des 19 dernières années. Les marchés boursiers en ont, bien sûr, largement profité. Mais la question se pose de savoir qui achètera encore des actions l’année prochaine.

Les taux d’intérêt étant de jour en jour plus susceptibles d’augmenter que de baisser, chacun se demande quel pourrait être l’impact sur les sociétés immobilières réglementées (SIR) ou les fonds immobiliers en général. L’impact d’une hausse des taux d’intérêt peut se faire sentir à différents niveaux. Le premier niveau, le plus direct, se situe sur le plan du coût financier, ou des intérêts à payer sur les dettes financières. 

Financement bancaire

Le mois dernier, il a été annoncé que le nombre d’Américains qui démissionnent volontairement a atteint un niveau record. Pas moins de 4,4 millions d’Américains vont tenter leur chance ailleurs cette année. Certains d’entre eux vont changer d’emploi. Les salaires de ces personnes augmentent plus rapidement que ceux de ceux qui restent sur place.