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The start of 2024 has unfurled a rather promising chapter for global high-yield bonds. While the allure of hefty initial yields continues to draw the investor’s gaze, the relatively narrow spreads hint at an underestimation of the lurking credit risks.

Après avoir signé un excellent cru 2023, la dette des marchés émergents a connu une évolution latérale au premier trimestre 2024. Nous faisons un gros plan sur l’un des principaux fonds de la catégorie, qui séduira les investisseurs en quête de diversité.

Emerging market debt denominated in local currencies enjoyed a strong year last year, but the first quarter of 2024 saw hardly any movement. For investors looking for diversification, we discuss a leading fund in this category. 

Last week, my colleague Ronald van Genderen covered stocks from emerging markets and their underperformance compared to developed nations over the short and long term. Indeed, this asset class has failed to live up to the high expectations set after a strong period in the early 2000s. 

Au cours du premier trimestre 2024, les marchés émergents ont poursuivi sur leur lancée de l’an dernier. Pour les investisseurs ayant jeté leur dévolu sur la sphère, c’est loin d’être une bonne nouvelle, car les marchés émergents sous-performent nettement leurs homologues développés. L’indice MSCI EM a certes gagné 4,71 % en euros, signant une performance absolue positive, il est largement resté dans l’ombre du MSCI World, qui a progressé de 11,37 %.

Emerging markets continued last year’s trend in Q1 2024. And that is not good news for emerging market investors, as it meant another significant underperformance versus developed countries. Although the return of the MSCI EM index was 4.71 per cent in euros, making it positive in absolute terms, it is a considerably worse result than the 11.37 per cent achieved by the MSCI World index.

Nous commençons le deuxième trimestre avec une nouvelle rubrique : le Morningstar Fund Radar, qui succède au top 5. Chaque semaine, les analystes de fonds de Morningstar passent en revue une catégorie d’investissement spécifique, puis scrutent à la loupe un ou plusieurs fonds. Le principal critère de sélection est la note Morningstar Medalist.

We embark on the second quarter with the launch of a revised feature: the Morningstar Fund Radar. In this weekly column, succeeding the previous Top 5 analysis, Morningstar’s fund analysts examine the state of affairs within a particular asset class, then delve into one or several mutual funds, with the primary selection criterion being the Morningstar Medalist Rating. As customary, we commence the new quarter with an overview of global equity funds.

Fin 2023, Lazard Asset Management a lancé le fonds Lazard Climate Action, axé sur le changement climatique et la transition vers une économie pauvre en carbone, et géré par Koen Popleu et Monika Kumar. Anciens de Candriam, les deux gérants ont rejoint Lazard il y a deux ans, afin de renforcer la gamme de fonds d’investissement durables. Ce fonds climatique constitue la première réalisation concrète.

La transition énergétique requiert des investissements énormes dans de nouvelles infrastructures, faisant augmenter la demande de matières premières. C’est ce qui explique que l’industrie minière est désormais représentée aussi dans les portefeuilles des fonds durables. Pour autant, ces perspectives réjouissantes ne se traduisent pas encore par une hausse des cours des matières premières, ni des actions du secteur minier.

RRoderick van Zuylen est prêt. Le 1er janvier, l’ex-gestionnaire de portefeuille de Van Lanschot Kempen a lancé son propre fonds d’investissement aux États-Unis, Night Watch Investment Management. « Je voulais un nom qui fasse référence à mes origines néerlandaises, mais Dike Capital et Tulip Invest ont été écartés pour des raisons évidentes. »