Han Dieperink

In het afgelopen jaar is de Chinese munt met tien procent gestegen ten opzichte van de dollar. Er wordt al jaren gewezen op de risico’s van het schaduwbankieren in China, maar in twaalf maanden tijd is er meer schuld bijgekomen in de VS dan de totale schuld van de volksrepubliek. Tijdens de coronacrisis is het Chinese beleid een spiegelbeeld van het Amerikaanse - zowel monetair als fiscaal.

In het afgelopen jaar is de Chinese munt met tien procent gestegen ten opzichte van de dollar. Er wordt al jaren gewezen op de risico’s van het schaduwbankieren in China, maar in twaalf maanden tijd is er meer schuld bijgekomen in de VS dan de totale schuld van de volksrepubliek. Tijdens de coronacrisis is het Chinese beleid een spiegelbeeld van het Amerikaanse - zowel monetair als fiscaal.

Het huidige beleid van de Federal Reserve is dat de inflatie enige tijd boven de lange termijn trend van 2 procent mag bewegen voordat de Amerikaanse centrale bank ingrijpt. De inflatie is daar nu zo lang onder gebleven dat die er nu ook wel langere tijd boven de trendlijn uit mag komen. Dat terwijl afgelopen decennia de beleidsrente al werd verhoogd bij het idee dat er inflatie in de pijplijn zou kunnen zitten.

Een jaar geleden schreef ik voor Fondsnieuws een column over grondstoffen. Grondstoffen zijn geen structurele beleggingscategorie, omdat er niet sprake is van een structurele risicopremie op grondstoffen. Waarschijnlijk is die risicopremie zelfs negatief, omdat innovatie en productiviteitswinsten zorgen voor een structurele druk op grondstofprijzen.

Een jaar geleden schreef ik voor Fondsnieuws een column over grondstoffen. Grondstoffen zijn geen structurele beleggingscategorie, omdat er niet sprake is van een structurele risicopremie op grondstoffen. Waarschijnlijk is die risicopremie zelfs negatief, omdat innovatie en productiviteitswinsten zorgen voor een structurele druk op grondstofprijzen.

Dat Nederland wordt gezien als een belastingparadijs wordt veroorzaakt door een nobel streven, namelijk het voorkomen van een dubbele belastingheffing. De ethische gedachte daarachter is dat niemand verplicht mag worden om meer dan zijn of haar ‘fair share’ bij te dragen.

De terrassen gaan weer open. Opeens staat de telefoon in diverse horecagelegenheden roodgloeiend. Er zijn te weinig tafels en er zijn te veel mensen die een plek willen reserveren. De Italianen hebben de oplossing. In steden als Florence en Venetië betaal je voor een tafel, meestal per halfuur. De horeca kan wel een financiële opkikker gebruiken, eens kijken of dat in Nederland ook werkt.

Consumenten hebben sinds de start van de coronacrisis meer dan 5 biljoen dollar extra gespaard, geld dat waarschijnlijk deels wordt gespendeerd op het moment dat de economie weer opengaat.  Die 5 biljoen is goed voor meer dan 6 procent van het wereld bbp, ongeveer gelijk aan het BBP van Japan, de derde economie ter wereld. Vooral de Amerikaanse consument heeft meer gespaard.

Consumenten hebben sinds de start van de coronacrisis meer dan 5 biljoen dollar extra gespaard, geld dat waarschijnlijk deels wordt gespendeerd op het moment dat de economie weer opengaat.  Die 5 biljoen is goed voor meer dan 6 procent van het wereld bbp, ongeveer gelijk aan het BBP van Japan, de derde economie ter wereld. Vooral de Amerikaanse consument heeft meer gespaard.

In de financiële wereld wordt de invloed van marketing en communicatie ernstig onderschat. Terwijl iedereen denkt dat de wereld uit harde cijfers bestaat, zijn veel financiële beslissingen gebaseerd op verhalen. Feitelijk verkopen we elkaar verhalen. Een verhaal wordt 22 keer beter onthouden dan alleen feiten en cijfers.