Investment Officer

Voor beleggers die op zoek zijn naar rendement en die zich niet willen wagen aan traditionele hoogrentende obligaties, lanceert Invesco de eerste ETF in Europa met gediversifieerde blootstelling aan hybride effecten.

De Invesco Euro Corporate Hybrid Bond UCITS ETF concentreert zich op het grootste deel van de groeimarkt van hybrid fixed income, waarbij in euro’s genoteerde obligaties goed zijn voor ongeveer twee derde van de 140 miljard euro die is uitgegeven.

Een heropleving van het aantal coronagevallen, de aanstaande presidentsverkiezingen in Amerika, de Brexit en de onzekerheid over wanneer er een vaccin beschikbaar komt voor het coronavirus zullen in de laatste maanden van het jaar voor turbulentie op de financiële markten kunnen gaan zorgen.

De trage klim van de werkloosheid in de eurozone houdt aan. In augustus steeg het aantal werklozen voor de vijfde maand op een rij, naar 8,1 procent van de beroepsbevolking. Het positieve nieuws is dat het tempo van de ontslagen daalt ten opzichte van juli maar de gemiddelde cijfers voor de eurozone vertellen niet het hele verhaal. De impact van Covid-19 op de arbeidsmarkt verschilt sterk van land tot land (zie grafiek). Dat zegt Véronique Goossens, hoofdeconome van Belfius Bank.

iShares, het onderdeel van BlackRock dat passieve producten als ETF’s beheert en ontwikkelt, heeft een synthetische S&P 500 ETF gelanceerd. Daarmee wil iShares beleggers toegang bieden tot de Amerikaanse hoofdgraadmeter via een swap-based product. Het is voor ‘s werelds grootste ETF-provider een niet-onomstreden stap.

Frontier markets zijn het kleine broertje van de emerging markets. En net als bij kinderen, wordt de ene sneller volwassen dan de andere. De promotie naar “emerging” wordt door een handvol index providers verzorgd, waarvan MSCI de belangrijkste is. Voorzichtige beleggers wagen zich beter niet zelf aan deze exotische categorie. Dit zijn tenslotte derdewereldlanden, waarvan de ontwikkeling vaak met horten en stoten gaat. Maar hoewel de categorie in 2020 ondermaats presteerde, biedt deze ook kansen voor actieve beleggers. 

Gedurende maar liefst 4 decennia was een eenvoudige gewogen portefeuille van obligaties en aandelen voldoende om particuliere beleggers een gemiddeld jaarlijks rendement te bezorgen tot wel 10 procent of meer. Maar die zekerheid is weg nu staatsobligaties risicovoller zijn dan ooit en waarderingen van aandelen hoog.

Zijn de beleggingsportefeuilles van de klanten van financiële dienstverleners nog wel houdbaar voor het post-corona tijdperk? Daarover wordt in wetenschappelijke kring, maar ook onder asset allocatie strategen, sterk getwijfeld en gediscussieerd. Oorzaak: extreem lage rentes, waardoor obligaties steeds meer de emmer achter de boot van een defensieve of neutrale beleggingsportefeuille zijn.

In de slagschaduw van de financiële markten groeit een nieuwe machtige subsector op: family offices. De 121 grootste single family offices beheren per eind 2019 samen 142,7 miljard dollar. De wereldwijde groei van deze vehikels reflecteert de werkelijkheid van nu: sterk toenemende inkomens- en vermogensongelijkheid.

De ASEAN-regio staat bij Europese beleggers amper op de radar. Deze Zuidoost-Aziatische regio is ver van huis en figureert zelden in de media. Bovendien stelden aandelen uit deze regio teleur in 2020 en blonken ze eerder uit in volatiliteit de voorbije jaren. Toch is deze regio, genesteld tussen twee giganten, één van de meest dynamische en snelst groeiende ter wereld.

‘De coronacrisis en het “lower for longer” beleid van centrale banken heeft aanzienlijke consequenties. Daarom hebben we dan ook met charitatieve instellingen, zoals stichtingen, interessante gesprekken. Centraal daarbij staat dat zij zich niet moeten laten verleiden tot risico’s die ze niet naar hun achterban kunnen verantwoorden.’