Lenneke Arts

De berichten over gekelderde waarderingen van private equity en tegenvallende rendementen na jaren van jubelperformance duikelen over elkaar heen. Maar beleggers zijn helemaal niet bezig met dat soort “noise”, aldus Schroders Capital.

Auréus verbreedt het aanbod in private markten via een samenwerking met Mercer. De vermogensbeheerder met elf vestigingen in Nederland en België ziet private markten als kern van een beleggingsportefeuille, zegt CIO Han Dieperink in een toelichting. 

De berichten over gekelderde waarderingen van private equity en tegenvallende rendementen na jaren van jubelperformance duikelen over elkaar heen. Maar beleggers zelf zijn helemaal niet bezig met dat soort “noise”, zegt het hoofd van de Europese private-equitytak van Schroders Capital.

InsingerGilissen heeft een pittig jaar achter de rug, met vertrekkende teams en lacunes in klantdossiers. Inmiddels heeft de private bank de dossiers van alle hoogrisico-klanten op orde gemaakt en twintig nieuwe private bankers aangetrokken. ‘We willen de focus weer leggen op harde groei.’

Een veelbesproken ontwikkeling in de sector is de hoeveelheid beleggingsteams die van de ene naar de andere asset manager vertrekken, zeker van Nederland naar het buitenland. Volgens hoofd research Dan Kemp van Morningstar gebeurt dat echter een stuk minder dan in het verleden.

‘Zowel het wegkopen van stermanagers, als het wegkopen van teams zie ik minder’, zegt Dan Kemp, die bij Morningstar wereldwijd verantwoordelijk is voor aandelenresearch, manager research en investment management activiteiten.

Bij ING kunnen private banking klanten met een belegd vermogen vanaf 2,5 miljoen euro vanaf vandaag in private markten beleggen. Voorlopig gaat het om private equity, private credit en multi alternatives, via een combinatie van evergreenfondsen en ELTIF’s. Andere private market categorieën zullen de komende weken en maanden volgen. 

Sommige institutionele beleggers reduceren hun allocatie naar China binnen opkomende markten of Azië. Liever kiezen ze momenteel voor een EM-fonds zónder China, zodat ze hun beleggingen in de volksrepubliek separaat kunnen spelen.

Dat merkt Kees Verbaas, die nu ruim een jaar hoofd fundamentele aandelen is bij Robeco. ‘Diverse klanten in Nederland en de Nordics hebben ons benaderd om strategieën te ontwikkelen zonder China, zodat ze apart kunnen alloceren naar China.’

Nederlandse klanten van Goldman Sachs Asset Management blijven hun “oude NN IP” trouw. Maar met alles wat er dit jaar speelt in de pensioenmarkt, rond duurzaamheidsregelgeving én op de financiële markten, zijn de meeste klanten pas net begonnen met gebruik maken van het verbrede productaanbod. ‘Dit is niet het moment voor grote shifts’, zegt Valentijn van Nieuwenhuijzen.

De ambitie van de sector om de private markten verder te democratiseren, komt in Nederland nog niet overtuigend terug in de praktijk. De AFM ervaart nog weinig animo voor het Eltif-regime. De zogenaamde “top-up” waarmee AIFM-beheerders hun fonds kunnen openstellen voor particulieren, wordt beperkt ingezet voor fondsen in private equity en private debt. 

In de nadere uitwerking van de omvangrijke cyberbeveiligingswetgeving DORA ontbreekt het aan proportionaliteit. Op basis van het voorstel zouden álle software- en hardwarecategorieën moeten voldoen aan een lange eisenlijst en wekelijks gescand moeten worden op kwetsbaarheid. Bovendien is er geen onderscheid tussen verschillende soorten marktpartijen.