Max Severijns

Multi-asset beleggers moeten jongleren om de complexe marktomstandigheden het hoofd te bieden. Voornamelijk het vastrentende gedeelte van de portefeuilles komt steeds meer onder druk te staan. ‘In 2021 mochten beleggers zich voor het eerst terecht afvragen wat een obligatie in de portefeuille moet.’

Op maandag werd de aandelenhandel van de getergde Chinese vastgoedontwikkelaar Evergrande tijdens de middagsessie onderbroken. Over de vraag of er sprake is van een systeemrisico door de falende vastgoedgigant zijn de meningen in beleggersland ook in 2022 nog altijd verdeeld.

2021 deed qua absurdheid niet onder voor 2020. De COVID-19-pandemie dwong ook dit jaar weer gezinnen en bedrijven wereldwijd in lockdown. Daarentegen baarde 2021 doeltreffende vaccins, hernieuwd consumentenvertrouwen en ongekende pieken op financiële markten. De S&P 500 noteerde dit jaar maar liefst 66 all-time highs.

‘De inflatie ligt op dit moment boven de 10 procent.’ Dat stelt Bill Ackman, oprichter en CEO van Pershing Square Capital Management. De miljardair investeerder vreest dat als de inflatie op dit niveau blijft, ‘dat voor de meesten van ons grote gevolgen zal hebben.’

Nu ook niet-financiële media schrijven over de toenemende geldontwaarding begint het inflatiebesef door te dringen in alle geledingen van de samenleving. Maar volgens Bill Ackman is de realiteit nog veel grimmiger dan het lijkt.

‘De inflatie ligt op dit moment boven de 10 procent.’ Dat stelt Bill Ackman, oprichter en CEO van Pershing Square Capital Management. De miljardair investeerder vreest dat als de inflatie op dit niveau blijft, ‘dat voor de meesten van ons grote gevolgen zal hebben.’

De rentecurves op wereldwijde obligatiemarkten vlakten tijdens de tweede helft van oktober dramatisch af. Wanneer afvlakking wordt gevolgd door inversie van de rentecurves, is een recessie onvermijdelijk. Deze onheilspellende ontwikkeling zorgt voor zorgen op de markt, maar zijn die zorgen terecht?

De rentecurves op de wereldwijde obligatiemarkten vlakten tijdens de tweede helft van oktober dramatisch af. Wanneer afvlakking wordt gevolgd door inversie van de rentecurves is een recessie onvermijdelijk. Deze onheilspellende ontwikkeling zorgt voor zorgen op de markt, maar zijn die zorgen ook terecht?

Je moet maar durven: de stelling poneren dat dit hét moment is om het accent te verleggen van groei- naar waardeaandelen. Maar John Bailer, US equity income manager van Newton Investment Management, weet het zeker. De reden: structurele veranderingen in de macro-economie. Zo is er door de stijgende inflatie een heuse ‘value-renaissance op komst’.

Je moet maar durven: de stelling poneren dat dit hét moment is om het accent te verleggen van groei- naar waardeaandelen. Maar John Bailer, US equity income manager van Newton Investment Management, weet het zeker. De reden: structurele veranderingen in de macro-economie. Zo is er door de stijgende inflatie een heuse ‘value-renaissance op komst’.

Cryptovaluta baart de Europese Centrale Bank steeds grotere zorgen. Dit exotische marktsegment opereert buiten het domein van centrale banken en kan volgens specialisten de monetaire en financiële stabiliteit ondermijnen. ‘Deze alternatieve liquiditeit is één zeer onwenselijke ontwikkeling.’

Dat stelt Sylvester Eijffinger, emeritus hoogleraar financiële economie aan de Tilburg University en gasthoogleraar aan het economics department van Harvard University.