Ronald van Genderen

Duurzaam beleggen betekent meestal beleggen in groeiaandelen. Een evenwichtige portefeuille zou daarom ook waardeaandelen moeten bevatten, maar in die categorie zijn maar weinig duurzame fondsen te vinden. De Carbon Risk Score biedt een goed alternatief.

Duurzaam beleggen betekent meestal beleggen in groeiaandelen. Een evenwichtige portefeuille zou daarom ook waardeaandelen moeten bevatten, maar in die categorie zijn maar weinig duurzame fondsen te vinden. De Carbon Risk Score biedt een goed alternatief.

De grote interesse van beleggers voor aandelen uit opkomende markten lijkt af te zwakken. In het derde kwartaal hebben beleggers per saldo geld onttrokken uit EM-fondsen, ondanks de outperformance ten opzichte van ontwikkelde landen. De rendementsvooruitzichten zien er intussen rooskleurig uit.

De grote interesse van beleggers voor aandelen uit opkomende markten lijkt af te zwakken. In het derde kwartaal hebben beleggers per saldo geld onttrokken uit EM-fondsen, ondanks de outperformance ten opzichte van ontwikkelde landen. De rendementsvooruitzichten zien er intussen rooskleurig uit.

China is ’s werelds grootste uitstoter van CO₂. (Mede) na ingrijpen van de Chinese overheid is het land een kraamkamer geworden voor bedrijven met oplossingen voor klimaatproblemen. Maar dat betekent niet dat duurzame beleggers met een gerust hart blootstelling kunnen nemen aan de bredere Chinese aandelenmarkt.

China is ’s werelds grootste uitstoter van CO2. (Mede) na ingrijpen van de Chinese overheid is het land een kraamkamer geworden voor bedrijven met oplossingen voor klimaatproblemen. Maar dat betekent niet dat duurzame beleggers met een gerust hart blootstelling kunnen nemen aan de bredere Chinese aandelenmarkt.

Frontier markets bieden als de jongere broertjes van opkomende landen kansen, maar erin beleggen is geen sinecure door de beperkte toegankelijkheid en liquiditeit en risico’s op het gebied van politiek en ondernemingsbestuur. Beleggers lijken vooral oog te hebben voor de risico’s en eerder de voorkeur te geven aan opkomende landen.

De voordelen die beleggen in smallcaps kunnen bieden hebben de afgelopen jaren niet geleid tot hogere rendementen in vergelijking met largecaps. Desondanks hebben beleggers blijk gegeven van een toegenomen interesse in deze kleinere bedrijven. Fondsen die wereldwijd beleggen in smallcaps zagen hun totaal beheerde vermogen ruimschoots verdrievoudigen sinds eind 2016.

Opkomende landen aandelenfondsen kenden een sterke instroom aan beleggersgeld in de eerste vijf maanden van dit jaar. Opmerkelijk, want deze categorie fondsen kan weinig indrukwekkende prestaties over zowel de korte als de langere termijn voorleggen in vergelijking met aandelenfondsen die in ontwikkelde landen beleggen. Ook 2023 wordt vooralsnog gekenmerkt door underperformance.

Geopolitiek spanningen, torenhoge inflatie, oplopende rentestanden en afnemende economische activiteit. Genoeg reden om minder cyclisch te beleggen. Dat is echter nog niet zo rechttoe rechtaan als men zou denken.