Ronald van Genderen

Indiase aandelen kijken over de eerste vier maanden van 2023 tegen een substantiële underperformance aan, in vergelijking met de wereldwijde en opkomende markten. Aan de ene kant door tegenvallende groei, maar meer nog door controverses rondom één van de grootste conglomeraten van het land, de Adani Group. De meeste ondernemingen binnen de groep zagen hun aandelenkoersen kelderen.

Japanse aandelen behaalden over de eerste vier maanden van 2023 een rendement van bijna 10 procent in Japanse yen. Omdat de Japanse yen devalueerde, resteerde in euro’s echter maar een plus van slechts 3 procent. Dat betekende een underperformance versus andere ontwikkelde markten. Een beeld dat ook beklijft als wordt gekeken naar de prestaties van Japanse aandelen over langere periodes zoals vijf, tien of zelfs vijftien jaar.

Ondanks die welhaast structurele underperformance blijven beleggers aanhoudend optimistisch over aandelen uit opkomende markten. In negen van de tien jaren  was  sprake van netto instroom in fondsen binnen de Morningstar categorie Aandelen Opkomende Landen. Ook 2023 is in dit opizcht positief begonnen, want de categorie was het populairst onder beleggers op basis van netto instroom. Een top 5.

In 2022 hadden beleggers behoefte aan een schuilplaats, maar vonden die bijna nergens. Beleggingen in olie en olie-gerelateerde bedrijven lieten uitmuntende prestaties zien, als een van de weinige gebieden op de financiële markten. En dan waren er edelmetalen. Maar niet alle metalen presteerden even sterk en positieve rendementen werden vooral in euro’s gemeten. Deze week kijken we naar de beste aandelen in de sector edelmetalen.

Beleggingsthema’s komen en gaan, maar beleggen in water heeft de tand des tijds doorstaan. Water kan centraal gesteld worden in veel van de duurzaamheidsuitdagingen waar de wereld voor staat. Beleggers lijken dat de afgelopen jaren in toenemende mate in te zien en hebben daarmee voor een sterke instroom aan nieuw beleggersgeld gezorgd.

De top-5 van deze week geeft een overzicht van de vijf wereldwijde aandelenfondsen die onder SFDR zijn geclassificeerd als Article 9 en in 2022 de hoogste instroom aan beleggersgeld hadden. Het betreft fondsen waarvan een distributievergoedingvrije aandelenklasse beschikbaar is in Nederland.

Afgelopen jaar was opnieuw een teleurstellend jaar voor beleggers in opkomende landen. De MSCI EM index leverde meer in dan de MSCI World index, al was de underperformance minder dramatisch dan in 2021. Een overzicht van de belangrijkste gebeurtenissen en een ranglijst met de vijf best presterende fondsen.

De economie in Europa stevent af op een recessie. De oorlog in Oekraïne, een energiecrisis, oplopende inflatie en stijgende rentestanden beginnen de economische groei steeds meer te belemmeren. Cyclische sectoren zijn het meest gevoelig voor de stand van de economie. 

Toch kan de impact van een economische vertraging voor iedere sector verschillend zijn. De koersprestaties van de diverse sectoren laten dit jaar in ieder geval geen eenduidig beeld zien en ook binnen de sectoren zelf is er sprake van een grote dispersie in rendementen.

De afgelopen jaren waren roerige tijden voor China. De corona-pandemie, oplopende binnenlandse onrust, geopolitieke spanningen en een vastgoedcrisis zijn zomaar wat voorbeelden. Desondanks zit president Xi Jinping nog steviger in het zadel. Beleggers die in China willen beleggen, kunnen kiezen uit diverse soorten aandelen: A-, B- en H-shares.

Stijlrisico is één van de belangrijkste risico’s waar duurzame beleggers zich bewust van dienen te zijn. Immers, veel aandelenfondsen met een duurzaam mandaat neigen vaak naar een groeistijl. Iedere keuze voor een bepaalde stijl levert de kans op dat deze over een bepaalde periode uit de gratie van beleggers raakt. Zo ook de groeistijl dit jaar.