Beleggen

De economische groei zet zich voorlopig door, maar zal wel vertragen, stellen econoom Joachim Fels en CIO Global Fixed Income Andrew Balls van Pimco in een outlook voor de komende 6 tot 12 maanden. ‘We bevinden ons weliswaar in een late fase van de groeicyclus, maar zo’n late fase kan lang duren – een beetje zoals een tenniswedstrijd met een vijfde set zonder tie-break.’

Fed-voorzitter Jerome Powell als ‘stralende weerman’ en teleurstellend nieuws voor beleggers met een positieve visie op de dollar. Zo vatten fondshuizen het rentebesluit van de Amerikaanse Federal Reserve van donderdag samen. Het stelsel van Amerikaanse centrale banken verhoogde zoals verwacht de rente met 25 basispunten naar een bandbreedt van 2 tot 2,25 procent.

Citi-econoom Willem Buiter maakt zich zorgen over de gezondheid van de wereldeconomie. ‘Europa, en vooral de eurozone, is kwetsbaar’, zegt hij.

Als de Europese Centrale Bank over enkele jaren begint met de normalisatie van haar balans, komen vooral veilige obligaties en obligaties met een lange looptijd onder druk te staan. Hoogrentende en converteerbare obligaties, emerging market debt en alternative credit zullen kansen bieden voor beleggers.

De betoging van extreem-rechtse groeperingen in Virginia gevolgd door het Cambridge-schandaal zorgde ervoor dat Dan Roarty de posities van AllianceBernstein in Facebook vorig jaar afbouwde.

‘China is nog steeds ondervertegenwoordigd in de meeste portfolio’s, vinden wij.’ Dat zegt Gary Monaghan, beleggingsspecialist Azië bij Fidelity.

‘Het land wordt nog steeds te veel gezien als een van de opkomende markten. Wij zien China op gelijke hoogte met Europa en de Verenigde Staten.

InsingerGilissen wil voor vermogensbeheerklanten niet meer voor ieder apart in beleggingsfondsen of individuele effecten beleggen, maar in plaats daarvan per profiel nog in één speciaal daarvoor opgericht fonds.

JP Morgan AM is optimistischer geworden over duratie, beursgenoteerd vastgoed en het Britse pond, terwijl het negatiever is geworden over aandelen en staatsobligaties, aandelen uit opkomende markten, Britse staatsobligaties en emerging market debt.

Als de Fed morgen struikelt, struikelt het over de verwoording van de beleidshouding die het stelsel van Amerikaanse centrale banken de komende tijd in zal nemen. De reeks renteverhogingen die het belangrijkste officiële rentetarief op de 2 procent heeft gebracht, kan het beleidsorgaan FOMC aan het twijfelen brengen: Moeten we wel zekerheid verschaffen?

‘De Verenigde Staten zijn duur, China is goedkoop. Dat hoor je nu best vaak’, zegt Rob Deneke, mede-oprichter van Comgest. ‘Nu zijn Chinese aandelen zeker goedkoper geworden, maar of Amerikaanse aandelen duur zijn?’

‘Ik vind dat ik heel betrekkelijk’, zegt Deneke. ‘Werd dat vijf jaar geleden niet ook al gezegd? En kijk eens wat voor bullmarkt we hebben gezien.