Beleggen

Het is tot nu toe een bar slecht en hoogst volatiel beursjaar. Dé kans voor actieve beleggers om het verschil te maken en de markt te slim af te zijn. Mooie woorden ten spijt, meer dan driekwart van de actieve managers heeft ook dit jaar het nakijken. ‘De grootste oorzaak van het falen van actieve fondsen is hun onvermogen om te overleven.’

De Britten verrasten de financiële markten op die beruchte 23 juni 2016 met hun keuze voor uittreding uit de Europese Unie. Sindsdien is de onzekerheid voor het Verenigd Koninkrijk flink toegenomen, waarbij problemen en controverses op zowel politiek als economisch vlak zich opeenstapelden. 

Terwijl de opwaardering van SFDR-fondsen nog in volle gang is, ontkomen lichtgroene fondsen niet aan het marktgeweld van dit jaar. Artikel 6 en artikel 8 fondsen zagen een flinke uitstroom van vermogen. De groenste fondsen wisten wél nieuw vermogen aan te trekken.

Terwijl de opwaardering van SFDR-fondsen nog in volle gang is, ontkomen lichtgroene fondsen niet aan het marktgeweld van dit jaar. Artikel 6 en artikel 8 fondsen zagen een flinke uitstroom van vermogen. De groenste fondsen wisten wél nieuw vermogen aan te trekken.

Aandelen presteren relatief goed tussen het moment waarop yield-curves keren en de daarop volgende recessie. Het afbouwen van het risico op basis van rentecurve-inversie is helemaal niet logisch.

Dat stelt Jeroen Blokland, voormalig multi-assetbelegger bij Robeco en oprichter van onderzoeksbureau True Insights in de podcast-serie “Portfolio Update”, waarin we dit keer een vogelvlucht maken door de multi-asset portefeuille.

De kans op een échte draai in het rentebeleid op korte termijn lijkt sinds gisteren verspeeld. Volgens specialisten van Aegon AM, PGIM en T. Rowe Price zullen rentes nog meerdere kwartalen op een hoog niveau blijven. Een snelle ommekeer in het rentebeleid is onwaarschijnlijk. Zo ook een spoedige terugkeer naar “normaal” .

Zoals mocht worden verwacht is ook de Amerikaanse 10-jaars – 3-maands yieldcurve negatief geworden. Dat betekent dat de twee traditionele yieldcurves met de langste en betrouwbaarste staat van dienst als recessie-voorspeller nu negatief zijn. Maar dat is op zichzelf geen reden om aandelen, of welke beleggingscategorie dan ook, te verkopen.

Na twee rode kwartalen sloten wereldwijde hoogrentende obligatiefondsen het derde kwartaal af met een mooie winst. Toch is het voorbarig om van een trendbreuk te spreken.

Tussentijdse verkiezingen in de Verenigde Staten betekenen koerswinst op de S&P 500 in de zes volgende maanden, ongeacht de uitslag. De kans op een nieuwe verkiezings-bullmarkt is dit keer echter klein. ‘De markt wijkt aanzienlijk af van het gemiddelde.’

De Belgische fondsenmarkt tekende een terugval van 8,5 procent op tijdens het tweede kwartaal van 2022 als gevolg van correcties in de onderliggende activa en komt hierdoor uit op een gecommercialiseerd vermogen van 241 miljard euro.

Dat bleek uit een online persconferentie die werd georganiseerd door Beama, de Belgische vereniging van asset managers, die werd geleid door Marc Van de Gucht, directeur-generaal van Beama, en Johan Lema, de voorzitter van de belangenvereniging.