Beleggen

De toenemende regulering en verhoging van de overdrachtsbelasting hebben een negatief effect op de Nederlandse woningbeleggingsmarkt. Beleggers kunnen hun projecten niet langer rondrekenen, zeker nu de kapitaalmarktrente en bouwkosten flink oplopen.  

De Bank of England moest op woensdag noodmaatregelen aankondigen om de dump van de Britse pond een halt toe te roepen. Er heerst paniek op de meest liquide financiële markt ter wereld, de valutamarkt. Achter de paniek gaat een systeemcrisis schuil: een dramatische daling van Europese valuta ten opzichte van de dollar. Een analyse.

Met het vallen van de bladeren neemt de somberheid toe op de beurs. September is traditioneel geen goede maand voor beleggers en verder is dit jaar het tweede jaar in de Amerikaanse presidentscyclus, meestal is dat het slechtste jaar. Wat opvalt is dat veel partijen in de afgelopen weken gedraaid zijn in hun visie en negatiever zijn geworden.

De gedachte dat duurzame fondsen duurder zullen zijn dan conventionele fondsen door de extra kosten voor duurzaamheidsonderzoek, hoeft niet per se waar te zijn. Dat geldt voor zowel actieve als passieve fondsen. Duurzame fondsen worden onder Europese regelgeving ingedeeld in Article 8 en Article 9 fondsen. Binnen die laatste categorie rangschikken we de goedkoopste opties binnen wereldwijde large-cap aandelenfondsen.

Private assets zijn gedemocratiseerd de afgelopen jaren. Vroeger waren ze enkel weggelegd voor ultravermogende cliënten, nu komen ook de ‘gewone’ private banking cliënten in aanmerking. En vooral de steeds populairdere ELTIF-structuur biedt structureringsmogelijkheden.

Hoewel de beleggingsindustrie doorgaans de lange termijn predikt, vraagt de huidige omgeving om korter op de bal te spelen en actiever te handelen in een beleggingsbeleid. ‘We worden gedwongen de grote trends te negeren en slechts een half jaar vooruit te kijken.’

Dat bleek maandag uit het debat tussen CIO’s van zeven grote Nederlandse banken en asset managers, tijdens het Fondsevent van Investment Officer. 

‘De kapitaalmarkt is compleet in de war en we ontwaren structurele veranderingen.’ Dat zegt  Ewout van Schaick, hoofd multi assets bij NN Investment Partners. Hij doet zijn uitlatingen in de nieuwe podcast-serie Portfolio Update, waarin redacteuren van Investment Officer met beleggingsexperts spreken over actuele marktontwikkelingen. 

De goudprijs heeft het het lastig sinds het begin van het jaar en noteert onder de 1700 dollar per ounce, wat beslist op een  neerwaartse trend duidt. Woensdag verhoogde de Federal Reserve in een nieuwe stap met 75 basispunten tot een bandbreedte van 3 tot 3,25 procent. ‘Zolang de reële Amerikaanse rente stijgt, blijf ik tactisch onderwogen in goud’.

Dit wordt waarschijnlijk het slechtste, maar ook het beste jaar voor obligaties ooit. De stijgende rente en de oplopende kredietopslagen zorgen voor stevige koersverliezen en inflatie is de grootste vijand van een belegger in obligaties en die is torenhoog. Het feit dat rente en kredietopslagen snel stijgen is op lange termijn goed voor beleggers in obligaties. Paniek en volatiliteit zorgen altijd voor kansen.

Het was tot nu toe een uitdagende periode voor zowel aandelen als obligaties in 2022. Het tijdperk van los monetair beleid is voorbij nu de inflatie over de hele wereld raast en beleidsmakers geen andere keuze laat dan de rente te verhogen en de aankoopprogramma’s voor obligaties terug te schroeven.