Opinie

Enige jaren geleden mocht ik deelnemen aan een paneldiscussie over het boek ‘Doughnut Economics’, geschreven door Kate Raworth die zelf ook aanwezig was. Ik vertegenwoordigde de ABN Amro bank die zich toen nog niet volledig aan duurzaamheid had gecommitteerd. De aanwezigen waren uiteraard voor Raworth gekomen. Zij kon dan ook op alle sympathie rekenen. Ik zwom vrolijk tegen de stroom in. 

Factor investing wint aan belang de laatste jaren. Het is academisch bewezen dat factoren of stijlkenmerken op lange termijn beter presteren dan de markt.

Momenteel zijn Value en Small Cap fundamenteel de goedkoopste stijlkenmerken, zowel in absolute als relatieve zin t.o.v. de klassieke indexen.
Sinds 1963 leveren Kwaliteit en Momentum de hoogste sharpe ratio. Factorrotatie kan ook additionele diversificatie bieden naast de traditionele
sectorrotatie. Heb wel aandacht voor sectorneutraliteit binnen de fondsen.

Het was een genot om naar de toespraak van Christine Lagarde te luisteren bij de recent gehouden Fed-conferentie in Jackson Hole. Nee, dat bedoel ik niet sarcastisch of cynisch; het is volkomen oprecht. Sterker nog, ik durf te stellen dat het de beste toespraak was die ik van Lagarde gehoord heb sinds ze de president van de Europese Centrale Bank (ECB) is geworden. 

De langetermijninflatieverwachtingen zijn dit jaar gestegen. Sterker nog, juist toen centrale banken enkele maanden geleden besloten om er nog een schepje bovenop te doen om de inflatie omlaag te duwen, liepen de verwachtingen verder op. Bereiden beleggers zich al voor op een regimeverandering met betrekking tot het centralebankbeleid?

In september vorig jaar had ik het hier op de website van Investment Officer over de ‘Marshallian K’. Het is een indicator die de monetaire liquiditeit (aanbod van geld door de centrale banken, gereflecteerd in de balans van de centrale banken) afzet tegenover de economische groei.

De snelle opkomst van generatieve kunstmatige intelligentie valt samen met een debat over de ethiek van kunstmatige intelligentie. Mensen hebben moeite met het feit dat kunstmatige intelligentie een beslissing mag nemen, zelfs wanneer zo’n besluit overduidelijk beter is dan wanneer een mens die zou nemen.

Op het moment van schrijven prijzen de markten nog net aan een 60 procent kans in dan de ECB ergens de komende maanden de rente nog een keertje verhoogt. En hoewel Lagarde zich pas recentelijk op de loonontwikkeling heeft gestort als argument voor verdere verkrapping, zijn er genoeg redenen om in ieder geval over te gaan tot een pauze.

De recente stijging van de rente zorgt voor onrust op de financiële markten. Op zich is dat vreemd, want de rentestijging lijkt vooral een gevolg te zijn van het uitblijven van de recessie.

Een week als de vorige maak je niet vaak mee.

Het zal rond 2010 geweest zijn dat ik als directeur-generaal bij het Ministerie van Volkshuisvesting, Ruimtelijke Ordening trekker was van een ambtelijk project om overstromingsrisico’s verzekerbaar te maken.