Nieuws

Niet Davos, maar Tokio heeft woensdag de aandacht van de markten. De Bank of Japan tartte eerder vandaag de marktverwachtingen door haar rentebeleid voor de beheersing van de rentecurve voorlopig ongewijzigd te laten. De markten vragen zich echter af hoe lang de BoJ dit kan volhouden nu de rente op staatsobligaties wereldwijd stijgt. Japan kan op de doos van Pandora zitten.

‘Op korte termijn zal het nieuws niet plots zeer positief worden, daarom zijn we voorzichtig qua allocatie. We kiezen voor meer defensieve sectoren zoals farmaceutica en energie. Alsook de financiële sector, vanwege de hogere rente’, zegt Peter Vanden Houte (foto), hoofdeconoom bij ING België.

De oorlog in Oekraïne was één van de bepalende factoren in 2022. ‘Vooral omdat die de oplopende inflatie, een probleem dat al speelde, nog een bijkomende dimensie heeft gegeven’, aldus Vanden Houte.

Pakweg 50 jaar lang was ‘industriepolitiek’ een besmet woord. Geen politicus, zelfs niet van linkse snit, durfde het in zijn of haar mond te nemen - laat staan de beleidsmakers. Maar eensklaps is het i-woord weer in de mode; de Europese Unie maakt er zelfs haar bestaansrecht van, zo blijkt uit interne documenten. Beleggers hebben er weinig goede herinneringen aan. 

Wat de vooruitzichten voor 2023 betreft, had ik een bepaald scenario voor ogen. Met name een scenario waarbij de langetermijnrente een zekere daling zou kennen (met dank aan een lagere inflatie) en die zou de vastgoedaandelen moeten toelaten een deel (met de nadruk op een deel) van de zware verliezen van 2022 goed te maken. We herinneren eraan dat 2022 het tweede slechtste jaar (na 2008!) was voor vastgoedaandelen sinds 1990. 

De in Luxemburg gevestigde wereldwijde private bank Quintet heeft de top van haar vestigingen in Luxemburg en Duitsland herschikt na een reeks vertrekkende topmanagers eind vorig jaar, waaronder CEO Europe Thomas Rodermann, een van een handvol voormalige UBS-managers die de afgelopen jaren bij de bank in dienst zijn getreden.

De Belgische vastgoedmarkt, die sinds corona in vuur en vlam stond, koelde af in het jongste kwartaal. Vastgoed volgt op dit moment de inflatie niet meer.

Dat blijkt uit de Notarisbarometer.  Er waren minder transacties dan in 2021 en de prijsstijgingen lagen onder het niveau van de inflatie. 

Gas en olie voerden de boventoon in grondstoffenportefeuilles in 2022. Grote trends zoals de heropening van China en de verduurzaming van het Westen sturen industriële metalen nu richting een inhaalslag.  ‘Industriële metalen kunnen de sweet spot worden van 2023.’

‘De heropening van de metaal-intensieve Chinese economie en de verduurzaming van het Westen is nog niet voldoende verdisconteerd in de prijs van industriële metalen.’ Dat zegt Ralph Sandelowsky, senior portefeuillebeheerder grondstoffen van Achmea Investment Management.

Uit de ING Beleggersbarometer over december blijkt dat beleggers weer iets optimistischer zijn geworden, hoewel we nog niet uit de miserie zijn.

 De ING-beleggersbarometer stijgt opnieuw in december, maar blijft voor de elfde maand op rij onder zijn neutrale niveau. Het geloof in beursbeleggingen komt slechts schoorvoetend terug.  Meer algemeen tipt bijna een derde van de beleggers vastgoed als de beste belegging voor 2023.

‘Daarbij draagt vooral Europa onze voorkeur weg. Thematisch zetten we in op de energietransitie, cybersecurity, gezondheidszorg en infrastructuur’, aldus Wim D’Haese, hoofd beleggingsstrategie bij Deutsche Bank België.

Terugkijkend op 2022 stelt D’Haese (foto): ‘dat we misschien nog nooit een gelijkaardig beursjaar hebben meegemaakt.’ Door de snel oplopende inflatie moesten de centrale banken zeer snel de rente optrekken. ‘De gevolgen daarvan zijn zeer uitzonderlijk’, meent D’Haese. 

In tegenstelling tot de Federal Reserve zelf, zien beleggers de “Fed-pivot” al in hoog tempo naderen. Forward swaps wijzen op een piek in de rente van maximaal 5 procent, maar specialisten voelen zich ‘ongemakkelijk’ bij die renteverwachting.