ABN AMRO

De heropening van economieën heeft wereldwijd een impuls gegeven aan de aandelenmarkten, maar deze positieve effecten zullen waarschijnlijk afvlakken volgens ABN Amro MeesPierson. ‘Waarderingen van aandelen zijn nog altijd hoog en de winstgroei blijft onder druk staan.’

Zoals verwacht gaat de aankondiging van de tweede kwartaalcijfers van ABN Amro gepaard met ingrijpende maatregelen. Alle niet-Europese activiteiten bij de zakentak worden gestaakt en de afdeling handelsfinanciering en grondstoffenhandel wordt volledig beëindigd, met een verlies van 800 banen tot gevolg. Opvallend is dat de onder vuur liggende clearing-divisie overeind blijft.

Uit onderzoek van Fondsnieuws naar de neutrale beleggingsportefeuilles van de vijf grootste private banks van Nederland blijkt dat het alleen ING is gelukt de markt te verslaan in de eerste zes maanden van 2020. Aandelen en risicovolle obligaties hebben gedrukt op de rendementen van de bankenportefeuilles.

Voor de zekerheid. Dat moeten de vermogensbeheerders, beleggingsadviesbedrijven en asset manager hebben gedacht toen zij een beroep deden op het corona-noodpakket. Uit gegevens van het register Noodmaatregel Overbrugging Werkgelegenheid (NOW) blijkt dat zij een beroep hebben gedaan op de noodregeling.

Ruim de helft van de door ABN Amro, ING, InsingerGilissen en Kempen getipte beleggingsfondsen voor 2020 heeft in de eerste jaarhelft de benchmark verslagen. In absolute termen staat driekwart van de fondsen in de min.

‘We zijn zeer beducht voor de zogenoemde tweede orde effecten, zoals bedrijven die het niet redden, stijgende werkloosheid en als gevolg daarvan minder investeringen en minder consumptie. Dat heeft een negatief effect op de economie en deels ook op de financiële markten.’

Bob Hendriks is met ingang van 1 juli aan het werk gegaan bij ABN Amro Investment Solutions (IS), waar hij de rol van commercial officer op zich genomen heeft. ABN Amro heeft bevestigd dat de managing director van BlackRock Solutions Emea de overstap inmiddels heeft gemaakt.

Ook al hebben veel banken in hun allocatie naar aandelen wat gas teruggenomen, ze hameren erop dat beleggers de categorie ook nú nodig hebben. Daarbij staan ze in de startblokken om bij te kopen als de beurs een significante stap terugdoet.

ABN Amro MeesPierson mag momenteel dan onderwogen aandelen zitten, op de lange termijn is de private bank wel degelijk optimistisch over aandelen. Sterker nog: ABN is positiever over deze beleggingscategorie dan over andere asset classes.

Het aandeel Adyen heeft op de Amsterdamse beurs meer gewicht dan ABN Amro en ING samen. Het is snel gegaan, in december wogen beide banken samen drie keer zwaarder dan Adyen. De coronacrisis is een belangrijke katalysator voor deze digitale transformatie.