ECB

Is het doel van een inflatie van iets onder de 2 procent, zoals de ECB nastreeft, wel nodig? Niet als het aan Bob Homan ligt.

De markten zijn steeds onvoorspelbaarder geworden. Dat komt vooral doordat centrale banken niet langer neutrale, maar dominante spelers in de markten zijn geworden.

De vorige week aangekondigde maatregelen van de Europese Centrale Bank stellen beleggers voor grote uitdagingen. De traditionele ‘veilige’ staatsobligaties laten negatieve rentes zien - mede waardoor de volatiliteit de komende periode zal aanhouden.

De voormalige president van De Nederlandsche bank, Nout Wellink, betitelt het huidige beleid van de ECB onder leiding van president Mario Draghi als ‘kamikaze’. De ECB is volgens hem volledig gefocust op doelen die zij wil vernietigen, maar heeft geen oog voor de neveneffecten.

De Europese Centrale Bank onder leiding van Mario Draghi heeft haar belangrijkste rentetarief, de zogenoemde herfinancieringsrente, verlaagd naar nul procent.

De stemming op de Europese aandelenmarkten is weer omgeslagen. Hoewel waarnemers aangeven dat het sentiment broos is, zaten de beurzen na een goede vrijdaghandel ook op maandag weer stevig in de lift. Vooral de bankaandelen lijken zich enigszins te herstellen van de klappen die ze recent hebben opgelopen.

De Europese Centrale Bank zou haar ruimhartige monetaire beleid verder kunnen oprekken door de depositorente met nog eens 40 basispunten te verlagen tot -0,7 procent dit jaar.

Het monetaire beleid van centrale bankiers - gericht op kwantitatieve verruiming - lijkt nagenoeg te zijn uitgewerkt. Obligatiebelegger Arnold Gast geeft daarvoor drie verklaringen. Eén daarvan is het einde van de expansiefase van de lange schuldencyclus.

Niet de turbulentie op de aandelenmarkten, maar de rally in Duitse Bunds is misschien wel het belangrijkste wapenfeit in januari geweest. De tienjaarsrente daalde in de afgelopen handelsmaand met maar liefst 30 basispunten tot 0,33 procent.

De olieprijs staat vrijdag weer boven de dertig dollar per vat, nadat donderdag nog 27,45 werd genoteerd. Dit herstel ging gepaard met een stijging van de aandelenindices in Azië, Europa en eerder in de VS. Japan ging aan kop met een stijging van de Nikkei van 5,88 procent.