S&P

De Amerikaanse aandelenmarkten hebben sinds 2009 een ‘muur van zorgen beklommen’, met crises in 2011, 2013 en 2016, maar stuk voor stuk zijn ze overwonnen. Er is nog altijd een aanzienlijk rendementspotentieel in de markt te vinden.

Dat zegt Susan Bao, portfoliomanager Amerikaanse aandelen van JP Morgan Asset Management. Volgens haar zijn veel beleggers langs de kant blijven staan in de verwachting dat er een correctie zou plaatsvinden.

De Amerikaanse aandelenbeurzen zijn 2018 in ‘vliegende start’ begonnen. Neem de Dow Jones, die slechts 23 handelsdagen nodig had om duizend punten bij het koersniveau op te tellen. Portfoliomanagers mogen Amerikaanse aandelen dan duur vinden; beleggers blijven enthousiast, blijkens het niveau van 25.000 punten van de index. 

De S&P 500 heeft vijf zware handelsdagen achter de rug. Het inreisverbod en de wereldwijde kritiek en onrust die erop volgden, zorgden voor koersdalingen; een aantal aandelensectoren - zoals energie en vastgoed - werd relatief zwaar getroffen.

Het ‘Trump-effect’ raast over de Amerikaanse aandelenmarkten. Vooral ETF’s die de brede aandelenindices volgen, zien extreem veel instroom, stelt TrimTabs Investment Research.

De S&P 500 staat op een all time high. Sommige beleggers denken dat de koers/winstverhoudingen goed te verdedigen zijn, anderen krijgen hoogtevrees en vrezen een correctie. In de rubriek ‘His masters voice’ de visie van de experts van Robeco, BlackRock en Optimix.

Dit is een historische dag, één die u in uw agenda zou moeten markeren: want de dertigjarige Amerikaanse obligatierente is gezakt tot onder het gemiddelde dividendrendement op de S&P 500-index.

Amerikanen zijn van nature optimistisch. Steeds vaker zijn langdurige stagnatie, minder kansen en een haperende groei echter onderwerp van gesprek. Misschien heeft dat te maken met het politieke klimaat in dit verkiezingsjaar. Niet alleen de politieke commentatoren zijn bezorgd, maar beleggers lijken dat ook te zijn.

De beleggingssector heeft een nieuwe weg ingeslagen. Een waarin duurzaamheid een integraal onderdeel is van het proces. Dat geldt voor obligaties niet minder dan voor aandelen. Groene obligaties, of green bonds, zijn in dat kader het bekendste voorbeeld.

De sterke recente daling van Amerikaanse aandelen is een ‘emotioneel antwoord’, die geen rekening houdt met de groei van de economie en met de bedrijfswinsten.

De bodem die de Amerikaanse aandelenmarkten in maart 2009 aantikten, zal niet de uiteindelijk bodem blijken te zijn van een ‘bear-markt’. ‘Als ik gelijk heb, betekent dit dat de S&P kan dalen tot 550 punten, wat 75 procent beneden de recente piek van 2100 is.’