Opinie

De aandelenbeurzen hebben een fantastische rally achter de rug. En hoewel ik volledig voor stijgende koersen ben, was het soms ook een beetje saai. Maar met de laatste serie macrocijfers wordt het allemaal weer wat spannender, met waarschijnlijk een goede afloop als resultaat.

Ik ben de afgelopen twaalf maanden, zo niet langer, regelmatig uitgemaakt voor een “permabear”. Want ook al stoomde met name de Amerikaanse economie flink door, de kans op een recessie is volgens mij nooit nul geweest. 

De aandelenbeurzen hebben een fantastische rally achter de rug. En hoewel ik volledig voor stijgende koersen ben, was het soms ook een beetje saai. Maar met de laatste serie macrocijfers wordt het allemaal weer wat spannender, met waarschijnlijk een goede afloop als resultaat.

Ik ben de afgelopen twaalf maanden, zo niet langer, regelmatig uitgemaakt voor een “permabear”. Want ook al stoomde met name de Amerikaanse economie flink door, de kans op een recessie is volgens mij nooit nul geweest. 

Benjamin Graham is de grondlegger van value-beleggen met zijn boek The Intelligent Investor uit 1949. Hij heeft beroemde volgers, waaronder Warren Buffett, Seth Klarman, Mohnish Pabrai en Joel Greenblatt. Graham heeft ervoor gezorgd dat beleggen niet meer gelijk werd gesteld met speculeren, maar met investeren in bedrijven op basis van hun intrinsieke waarde. Voortaan werd er gekeken naar de waarde van een bedrijf op basis van winsten, activa, verplichtingen, kasstromen, etc.  

Benjamin Graham is de grondlegger van value-beleggen met zijn boek The Intelligent Investor uit 1949. Hij heeft beroemde volgers, waaronder Warren Buffett, Seth Klarman, Mohnish Pabrai en Joel Greenblatt. Graham heeft ervoor gezorgd dat beleggen niet meer gelijk werd gesteld met speculeren, maar met investeren in bedrijven op basis van hun intrinsieke waarde. Voortaan werd er gekeken naar de waarde van een bedrijf op basis van winsten, activa, verplichtingen, kasstromen, etc.  

Er is veel te doen over maatschappelijk ondernemen. “Steward ownership” of rentmeesterschap krijgt nu ook de aandacht van de politiek met het gezamenlijke initiatief van D66 en NSC om een nieuwe rechtsvorm te introduceren, de RV: De Rentmeester Vennootschap. Terwijl wetgevingstrajecten lang kunnen duren – en ongewis zijn, zie de maatschappelijk BV die niet van de grond is gekomen – is het goed dat dit de aandacht krijgt.

AI is één van de belangrijkste ontwikkelingen van de laatste jaren en pas begonnen. Is het te laat om er nog in te beleggen? De huidige waarderingen van de grote tech- en AI-gerelateerde bedrijven zijn weliswaar hoog, maar niet te vergelijken met eind jaren negentig.

Diversifieer van AI-enablers en pure technologie naar andere sectoren en geografieën, maar wees selectief. Winstgroeiverwachtingen en waarderingen blijven essentieel. Onderscheid het kaf van het koren.

De Amerikaanse huizenprijzen zijn in de afgelopen twaalf maanden met meer dan 6 procent gestegen.

De Amerikaanse huizenprijzen zijn in de afgelopen twaalf maanden met meer dan 6 procent gestegen. Dat betekent dat de waarde van een huis nu bijna 3 procent boven de piek van juni 2022 ligt, toen de Federal Reserve vanwege de uit de hand lopende inflatie het tempo van de renteverhogingen moest opschroeven om niet nog verder “behind the curve” te geraken. De oude huizenprijsmodellen werken niet meer!

Het Economic Report of the President (ERP) is een jaarlijks rapport van de Council of Economic Advisors. Het is een belangrijk instrument om op de hoogte te blijven van het binnen- en buitenlandse economisch beleid van de Amerikaanse overheid, nu onder leiding van president Joe Biden en vicepresident Kamala Harris. Het geeft een overzicht van de economische vooruitgang van het land met uitleg en een uitgebreide dataset. 

Ik overloop met u enkele lessen uit het rapport voor de belegger.

Er is veel kritiek geleverd op het kapitalisme in de afgelopen jaren. Dat waren vooral pogingen om af te rekenen met het neoliberalisme dat vertrouwde op het oplossende vermogen van de vrije markt.