Opinie

Veel professionele beleggers kijken iedere maand uit naar het job rapport in de VS. Durf echter verder kijken en nuanceren. Zowel de actuele als voorlopende werkgelegenheidsindicatoren stijgen niet meer of dalen. 

Het nominaal inkomen is gedaald tot 4,8 procent, het laagste niveau in de huidige cyclus. En dit is in lijn met een inflatie beneden trend. Ook de nominale economische groei daalt verder tot 4,3-4,5 procent, een dieptepunt. Wordt de FED niet stilaan te restrictief?

Volgende week presenteert de Britse minister van Financiën de nieuwe begroting. Sinds het debacle van september 2022, toen Liz Truss en Kwasi Kwarteng met hun bizarre belastingplan het Britse pensioen- en verzekeringsstelsel bijna tot de afgrond brachten, is de extra aandacht terecht. Uiteindelijk moest de Bank of England ingrijpen om “de meubelen te redden”, zoals de Belgen zeggen. Dit leverde Liz Truss de twijfelachtige eer op van de kortstzittende premier.

Vraag en aanbod spelen een belangrijke rol op de huizenmarkt. Deze worden steeds belangrijker voor de huizenprijzen nu de voorraad huizen kleiner zal worden. Na de “Grote Financiële Crisis” is er geleidelijk een structureel tekort ontstaan van miljoenen huizen, zowel in Europa als in de Verenigde Staten.

Beleggers maken fouten wanneer ze naar het rendement van aandelen kijken. Grote uitschieters vallen meer op en worden veel meer gekocht dan aandelen die rond het marktrendement liggen. Echter, dit zijn geen betere beleggingen. Beleggers verliezen namelijk rendement door deze strategie te volgen.

Vraag en aanbod spelen een belangrijke rol op de huizenmarkt. Deze worden steeds belangrijker voor de huizenprijzen, nu de voorraad huizen kleiner zal worden. Na de Grote Financiële Crisis is er geleidelijk een structureel tekort ontstaan van miljoenen huizen, zowel in Europa als in de Verenigde Staten.

Afgelopen woensdag was demissionair minister van Defensie, Ollongren, te gast in BNR’s “The Big Five”. Daarin zei ze onder andere dat pensioenfondsen door niet te investeren in wapens “onderdeel van het probleem” zijn geworden. CDA-Kamerlid Derk Boswijk zei bij BNR hetzelfde. Hij zei letterlijk: ‘We moeten de pensioenfondsen wijzen op hun morele verplichting’.

Deze column gaat niet over waar die economische recessie blijft, maar over een winstrecessie die is overgeslagen. Tenminste, als je mijn globale winstindicator moet geloven.

‘De ECB wil een werkplek zijn waar medewerkers zich gerespecteerd en betrokken voelen en waar hun talenten gewaardeerd, ontwikkeld en beloond worden. Wij zijn op zoek naar open minded en tolerante Europeanen.’ Dat is de tekst die je tegenkomt als je op de website van de ECB gaat kijken onder het kopje “werken bij de ECB”. 

De geopolitieke spanningen lopen alsmaar op, de verwachte datum voor de eerste daling van de beleidsrente wordt steeds verder in de tijd uitgesteld, de koppige inflatie stribbelt tegen wanneer ze het neerwaarts pad wordt opgestuurd en de lange termijnrente wil lagere regionen opzoeken maar wordt hierbij nadrukkelijk tegengewerkt door de centrale banken. De Fed en de ECB  ontdoen zich tegen ijltempo van massale volumes van overheids- en bedrijfsobligaties en houden hiermee de lange termijnrente hoog en de obligatiekoersen laag. 

Deze column gaat niet over waar die economische recessie blijft, maar over een winstrecessie die is overgeslagen. Tenminste, als je mijn globale winstindicator moet geloven.