Outlook 2021

Traditiegetrouw druppelen vanaf september de eerste outlooks voor het volgende jaar binnen. Met soms nog een kwart jaar op de teller, geven strategen alvast hun visie op de economische en financiële thema’s die beleggers in het volgende kalenderjaar te wachten staan. De grote vraag is, welke beleggers in hun outlook voor 2021 eigenlijk raak hebben geschoten. De afrekening.

Het sentiment en de positionering van beleggers en de volatiliteit zijn noch zelfgenoegzaam, noch extreem. In dat kader is Candriam long in aandelen en short duration. In het obligatieluik gaat de voorkeur uit naar onder andere emerging market debt.

Dat blijkt uit hun halfjaarlijkse outlook conferentie, geleid door hoofd multi-asset strategieën Nadège Dufossé (foto).

De economische groei in België en de rest van de eurozone landt dit jaar op 4,5 procent, terwijl de Verenigde Staten een groei van 7 procent zal bereiken. De gevreesde tsunami van faillissementen en banenverliezen komt er waarschijnlijk niet. Wel dreigt het gevaar op een structurele inflatie, al is er op dat vlak meer reden tot bezorgdheid in de Verenigde Staten dan in de eurozone. En aandelen blijven de place to be.

De specialisten van Allianz Global Investors vinden hoogrentende obligaties en aandelen nog steeds aantrekkelijke beleggingen in een omgeving die nog steeds gecontroleerd wordt door de centrale banken. De recyclage van metalen wordt beschouwd als een belangrijke opportuniteit op lange termijn die aansluit bij de klimaattransitie.

Een betere verdeling binnen de traditionele beleggingsportefeuille is 78 procent aandelen en 22 procent obligaties. Eventueel met de toevoeging van alternatieven, om het portefeuillerisico te verlagen.

Olivier de Berranger (La Financière de l’Echiquier), denkt dat de financiële reserves van de economische spelers een snelle heropleving mogelijk moeten maken. Europese en Aziatische aandelen horen thuis in de portefeuille van beleggers, en meer specifiek thema’s zoals hernieuwbare energie, robotica en gezondheidszorg.

Quintet private bank, moederbedrijf van Puilaetco, rekent op een versneld wereldwijd herstel in de lente en adviseert op de korte termijn meer risico op te zoeken. De bank zit overwogen in aandelen, vooral die uit Amerika en opkomende markten.

Dat schrijft Bill Street van Quintet private bank in een analyse van de wereldeconomie, financiële markten en de belangrijkste beleggingscategorieën voor 2021.

In dit klimaat van historisch lage potentiële groei en historisch hoge schulden, blijft Arnaud Delaunay (Leleux Associated Brokers) inzetten op groei- en kwaliteitswaarden. Hij benadrukt de zwartgallige vooruitzichten voor beleggers in overheidsobligaties. 

Net zoals elk jaar presenteerde Arnaud Delaunay (hoofd financiële analyse en hoofdeconoom bij Leleux Associated Brokers) zijn macro-economische vooruitzichten en zijn lijst met geprefereerde aandelen. De Belgische broker ging daarna in op de vooruitzichten voor het nieuwe jaar. 

Een lage rente, gematigde inflatie en sterk herstel van de bedrijfswinsten. Voorlopig blijft de omgeving voor aandelen uitermate gunstig, zegt James Ashley, Head of International Market Strategy bij Goldman Sachs Asset Management (GSAM).

2021 wordt een jaar van economisch herstel. Toch komt het er volgens Belfius op aan om op de aandelenmarkten hele gerichte keuzes te maken.