Carmignac Gestion

De ontwikkeling dat sommige grote banken in Europa de deuren sluiten voor open architecture en asset management internaliseren, is op de korte termijn goed voor hun marge maar creëert een langetermijnprobleem. Dat zegt UK-CEO Maxime Carmignac van Carmignac. ‘Asset management is een ander vak, met een andere cultuur en dynamiek. We zien nu al dat dit sommige banken begint tegen te werken.’

De val van premier François Bayrou heeft Frankrijk opnieuw in een politieke crisis gestort. Toch reageren de financiële markten nauwelijks. Een wereldwijde opleving van staatsobligaties hield de vraag naar Franse OAT’s de afgelopen dagen hoog en verhulde zo de kwetsbare begrotingspositie van het land.

Na jaren van teleurstellende prestaties laat Carmignac Patrimoine weer verbetering zien. In de eerste helft van 2025 presteert het fonds 9,5 procent beter dan zijn benchmark. Toch is ook dit jaar sprake van een netto uitstroom van 250 miljoen tot een beheerd vermogen van ruim 7 miljard euro, ver van de ruim 30 miljard die het fonds tien jaar geleden beheerde.

De terugkeer van inflatie vormt een uitdaging voor een nieuwe generatie beleggingsprofessionals die nog nooit een volledige economische cyclus heeft doorgemaakt.

Toen september vorig jaar de lange rentes gingen stijgen, begon het flexibele obligatiefonds van Carmignac beter te renderen. ‘Duratie is voor ons de belangrijkste motor van rendement’, zegt Guillaume Rigeade, co-head fixed income van de Franse boutique manager.

Na langdurig zwakke prestaties heeft Carmignac Patrimoine het roer omgegooid. Een nieuw beheerteam, beter gediversifieerde aandelenportefeuille en hogere obligatierentes zullen de komende jaren voor veel betere resultaten gaan zorgen.