SFDR

In de periode april-juni 2021 heeft EFAMA, samen met haar nationale verenigingen, een enquête gehouden om de omvang van de Europese ESG-markt in zijn geheel te schatten, waarbij werd gekeken naar fondsen en discretionaire mandaten. Dit was de tweede editie van deze enquête. 

Sindsdien heeft de ESG-markt aanzienlijke veranderingen doorgemaakt, zowel op regelgevend als op marktniveau.

In België zijn multi-asset fondsen van oudsher bijzonder populair. Ook Liontrust timmert geduldig aan de weg in België en lanceert een nieuw duurzaam multi-thematisch asset allocation fonds. Het valt onder Artikel 9 van de SFDR.

De SFDR en de taxonomie voor groen beleggen zijn in Europa over het algemeen goed ontvangen, maar wat als andere economische machten in de wereld tegenstrijdige regels aannemen?

Die vraag werd opgeworpen tijdens een paneldiscussie op het Sustainable Finance Forum dat onlangs plaatsvond in Luxemburg, zo bericht Investment Officer, het zusterplatform van Fondsnieuws in Luxemburg. 

Het is erg moeilijk om ESG-criteria consequent toe te passen op louter passieve beleggingen. Actieve beleggingen lenen zich daar veel beter toe. Het is eenvoudiger om een integratiebenadering te hanteren die verder gaat dan uitsluitingen in actief beheer. Uiteindelijk gaat het om het profiel van de cliënt, dat moet overeenstemmen met het risico/opbrengstprofiel van een fonds of strategie en met de duurzaamheidsvoorkeuren van de cliënt.

De lat op het vlak van duurzaamheidscriteria wordt in snel tempo steeds hoger gelegd. Artikel 8 onder de nieuwe SFDR-wetgeving zal de ondergrens worden om van een duurzaam product te spreken, en het strengere Artikel 9 zal de norm worden om van echte ‘groene’ producten en beleggingsfondsen te spreken. En onderschat ook de impact niet van de Principal Adverse Impact reporting.

Een actief fonds dat voornamelijk belegt in groene en sociale obligaties uit opkomende markten. Dat was er tot vorige maand, toen het BlackRock Emerging Markets Impact Bond Fund van start ging, nog niet. Het nieuwe fonds is een van de eerste twee EMD-fondsen met een artikel-9 classificatie onder de SFDR.

Hoewel de urgentie van het klimaatprobleem onmiskenbaar is, kunnen olie, gas en kolen niet op stel en sprong in de ban worden gedaan. Om het aanbod aan verantwoorde en duurzame oplossingen voor beleggers te vergroten, lanceerde Invesco deze maand de Solar Energy Ucits ETF. Maar verbazingwekkend genoeg is zélfs deze ETF slechts “lichtgroen”. 

Ruim een vijfde van de Europese Ucits-fondsen beweert in zijn prospectus compatibel te zijn met artikel 8 of 9 van de nieuwe Europese duurzaamheidsverordening SFDR, die op 10 maart in werking trad. ‘Het valt op dat fondshuizen er sterk uiteenlopende definities van het begrip duurzaamheid op nahouden’, zegt Hortense Bioy, hoofd sustainability research bij Morningstar.

Het zal nog wel 2 tot 3 jaar duren voordat de Europese Commissie de verduurzaming van zowel bedrijfs- als beleggingsbeleid door marktpartijen daadwerkelijk bij wet zal afdwingen, maar dat neemt niet weg dat nu al de indirecte druk op alle marktpartijen sterk toeneemt om volledig tot groen over te gaan.