De plus en plus d’investisseurs s’intéressent à d’autres produits que les actions et des obligations et investissent dans des actifs alternatifs auxquels ils sont également attachés émotionnellement. Investment Officer énumère quelques investissements passion. Aujourd’hui, septième partie : les bijoux. Des diamants à la haute joaillerie de maisons prestigieuses, un marché où se croisent esthétique, rareté et valeur.
Selon Gertjan Verdickt, professeur associé de finance à l’université d’Auckland et co-auteur de l’ouvrage Investeren in stijl (Investir dans le style), les investisseurs doivent avant tout garder la tête froide. « Les bijoux allient plaisir esthétique avec une forme de prospérité tangible, dit-il. Mais en tant qu’instrument financier pur, ils ne figurent pas historiquement parmi les investissements alternatifs les plus performants. »
Deux facettes
En pratique, l’investissement dans les bijoux tourne principalement autour des diamants, car ce sont les plus standardisés et les plus facilement négociables à l’échelle internationale. En 2025, le marché du diamant présentait un contraste frappant, selon M. Verdickt. « Les diamants naturels de petite et moyenne taille ont subi des pressions, avec des baisses de prix de 10 à 20 % par rapport aux sommets de 2022. La correction était encore plus marquée pour les pierres synthétiques : le prix des diamants cultivés en laboratoire a chuté d’environ 96 % depuis 2018. »
Dans le même temps, le haut de gamme a remarquablement résisté. Ce sont surtout les pierres rares qui se sont maintenues, voire ont pris de la valeur. « Les diamants de couleur rose Fancy Vivid de plus de deux carats se sont appréciés d’environ 3 à 6 % en 2025. Cela est directement lié à la fermeture de la mine Argyle en Australie, qui a été pendant des années la principale source de diamants roses. »
Selon l’indice Knight Frank Luxury Investment, le secteur des bijoux a progressé de 2,3 % en moyenne sur un an en 2025. Sur cinq ans, l’augmentation est de plus de 20 % et sur dix ans, elle atteint plus de 33 %. Les bijoux ont ainsi surpassé l’art, le vin et le whisky au sein de la même catégorie de produits de luxe. Pourtant, les rendements à long terme restent relativement modestes, selon M. Verdickt. « Nos recherches montrent que la bijouterie et la joaillerie ont rapporté environ 1,75 % par an en moyenne entre 1999 et 2022. C’est nettement moins que, par exemple, le whisky ou les métaux précieux. »
Les 4 C
Selon le chercheur, toute personne souhaitant investir dans les bijoux ou les diamants doit d’abord comprendre d’où vient leur valeur. Dans le cas des diamants, cela se fait classiquement par le biais des quatre C : coupe, couleur, clarté et carat. « La taille détermine la manière dont la lumière est réfléchie et donc l’intensité de l’éclat du diamant. La couleur est mesurée sur une échelle de D à Z, les pierres incolores étant les plus précieuses. »
La pureté joue également un rôle, en indiquant le nombre d’imperfections internes de la pierre. Enfin, il y a le poids. Un carat équivaut à 0,2 gramme. « À partir d’un carat, le prix commence souvent à augmenter de manière exponentielle, car la rareté augmente rapidement. »
Un cinquième C, selon lui, est au moins aussi important : la certification. « Les diamants certifiés GIA sont beaucoup plus faciles à revendre. Sans ce certificat, il est difficile pour les acheteurs d’évaluer objectivement la qualité. » En ce qui concerne les bijoux, le design joue également un rôle. « Dans le cas des bijoux, la valeur est souvent déterminée par le design et l’image de marque. Pensez à des maisons comme Cartier, Bulgari ou Van Cleef & Arpels. »
Comment les investisseurs entrent en jeu
Pour les investisseurs professionnels qui souhaitent investir dans les diamants, la voie la plus directe consiste à passer par des bijoutiers ou des diamantaires spécialisés. À cet égard, Anvers reste l’un des centres commerciaux les plus importants au monde, mais les bijoutiers locaux ou les évaluateurs spécialisés jouent également un rôle important dans l’évaluation, selon M. Verdickt.
Il existe également des places de marché en ligne où les diamants font l’objet d’échanges internationaux. Pour les professionnels, il existe l’International Diamond Exchange (IDEX), où les négociants peuvent accéder à des informations sur les prix et à des indices en temps réel. Pour les investisseurs qui ne souhaitent pas acheter d’actifs physiques, il existe également une voie indirecte qui consiste à acheter des actions de marques de luxe telles que Richemont, LVMH ou Kering.
Richesse portable
Pour les investisseurs très fortunés, les bijoux jouent un autre rôle. Ils constituent une forme de « richesse portable » : une richesse que vous pouvez emporter partout avec vous. « Parmi les investisseurs très fortunés (UHNW), les investissements alternatifs représentent environ 20 % du portefeuille en moyenne, explique M. Verdickt. Dans ce segment, nous constatons que les articles de luxe – tels que l’art, les objets de collection ou les bijoux – occupent une place de plus en plus importante. »
Selon lui, de nombreux investisseurs fortunés suivent activement la valeur de leurs investissements passion. « Environ 57 % des investisseurs fortunés surveillent les rendements de ces actifs. » À cet égard, le segment haut de gamme connaît la plus forte croissance. « Le marché s’oriente de plus en plus vers les bijoux sur mesure et les pièces uniques. En revanche, le segment commercial intermédiaire est sous pression. »
Avantages et risques
Les bijoux possèdent plusieurs caractéristiques qui les rendent attrayants pour les investisseurs. Ils sont compacts, durables et offrent souvent une grande valeur dans un format réduit. En outre, les pierres et métaux précieux sont souvent considérés comme une protection contre l’inflation et offrent une diversification en raison de leur corrélation relativement faible avec les actifs traditionnels.
Selon M. Verdickt, le principal inconvénient est la liquidité, car la vente de bijoux est difficile et prend du temps. « Il n’existe pas non plus de fonds ou d’ETF investissant spécifiquement dans les bijoux. En outre, ils ne génèrent pas de revenus passifs comme les actions ou l’immobilier. »
Par ailleurs, les coûts d’assurance, de stockage et de certification pèsent sur le rendement net, et la valorisation est complexe. Un autre risque structurel est l’émergence des diamants synthétiques. « Les diamants cultivés en laboratoire sont technologiquement impressionnants, mais en tant qu’investissement, ils perdent généralement rapidement de la valeur. »
« En outre, les goûts personnels jouent un rôle important pour les bijoux et l’extraction de diamants peut entraîner la déforestation, l’érosion des sols et des pressions sur les écosystèmes dans les pays producteurs tels que l’Angola, le Botswana et la Namibie. »
Aspects pratiques
Les personnes qui achètent des bijoux dans un but d’investissement doivent tenir compte de la réglementation, met en garde M. Verdickt. À partir de 2026, une contribution de solidarité de 10 % sera introduite en Belgique sur certaines plus-values d’actifs financiers. « Les bijoux ne figurent actuellement pas explicitement sur cette liste. En revanche, lorsqu’une vente est manifestement un investissement, la question de la qualification fiscale peut être débattue. »
Pour les investisseurs qui souhaitent se lancer dans les diamants, M. Verdickt cite ses supports de prédilection : « si vous recherchez l’efficacité pure, optez pour des diamants naturels de haute qualité, en vrac, avec un certificat GIA. De préférence des pierres d’un carat ou plus avec un haut degré de couleur et de pureté. » Les diamants de couleur rares peuvent également présenter un intérêt. « Les Fancy Pinks provenant de l’ancienne mine d’Argyle ou les saphirs et rubis rares ont toujours connu une forte hausse de valeur. »
Dans le même temps, il met en garde contre le segment intermédiaire. « Le segment entre 0,20 et 2 carats est actuellement sous pression. La rareté et la provenance déterminent de plus en plus le prix. » Il ajoute que l’histoire qui se cache derrière les bijoux évolue également. « Le marché passe de la rareté pure au storytelling. Les pièces ayant une histoire particulière ou un lien avec une maison de joaillerie prestigieuse sont souvent les plus performantes. Ceux qui investissent dans les bijoux n’achètent pas seulement une pierre, mais aussi l’histoire qui l’accompagne. »
Prochainement, le huitième volet de la série d’Investment Officer dédiée aux investissements passion : les anciennes voitures.