Opinion

Une forte baisse des taux d’intérêt a récemment offert aux investisseurs le meilleur mois depuis 2008. Une telle baisse des taux d’intérêt soulève automatiquement la question de savoir jusqu’où ils peuvent encore baisser.

Pour Investment Officer, l’expert Jan Vergote dresse son bilan mensuel de l’économie, de l’inflation et des marchés.

Si l’on prend un peu de recul par rapport aux réactions quelque peu à courte vue du marché aux nouvelles données sur les prix à la consommation, une chose saute aux yeux : « le » taux d’inflation est une chimère. Le comportement des banques centrales en constitue la preuve la plus importante.

Dans le nouveau régime de taux d’intérêt plus élevés, d’inflation structurelle et de volatilité macroéconomique, les investisseurs devront être plus actifs et plus précis dans leur allocation d’actifs au cours des prochaines années. Le choix des bons secteurs, styles et thèmes déterminera le succès ou la perte. Sur la base de la croissance attendue des bénéfices et des valorisations actuelles, la technologie et les communications ne sont pas chèrement valorisées, en particulier aux États-Unis. La perception diverge parfois de la réalité.

Pour prédire l’avenir sur les marchés financiers, il est judicieux de réfléchir en termes de scénarios. Curieusement, le scénario de base pour l’année prochaine est celui d’un atterrissage en douceur. Il y a un an, la probabilité d’un tel atterrissage en douceur semblait faible, la très grande majorité tablant sur une récession en 2023. Le fait que l’atterrissage en douceur soit devenu le scénario de base explique en grande partie l’évolution sur les marchés financiers en 2023.

Un taux hypothécaire exorbitant et les prix astronomiques de l’immobilier ont rendu l’achat d’une maison presque impossible pour l’Américain moyen. L’activité immobilière est donc en déclin, ce qui, à son tour, freine la croissance.

Skyrocketing mortgage rates and astronomical house prices make it almost impossible for the average American to buy a house. So activity declines. The result is a drag on growth.

The US 30-year mortgage rate, while falling slightly, is still close to its highest level in more than 23 years. Nevertheless, house prices have risen to record highs after a brief dip. This is only nice if you own a house, because otherwise it is an unfavourable combination economically.

Le vin constitue un complément intéressant à un portefeuille classique. Cependant, des connaissances sont nécessaires. Pour le dire avec une boutade : ‘there is no such thing as a free lunch, but you can add wine to it.’

Au cours de ce siècle, les investisseurs ont bénéficié d’une corrélation négative entre les actions et les obligations. Cela a permis de réduire le risque d’un portefeuille mixte et de limiter les pertes, jusqu’à ce que les taux d’intérêt atteignent zéro, bien sûr. À ce moment-là, les obligations sont soudain devenues une catégorie d’actifs exclusivement à risque, mais sans rendement. En conséquence, la corrélation a grimpé en flèche, surtout en 2022.

On September 23rd, residents of the Gare district protested against the escalating levels of insecurity in their neighbourhood. While residents bear the brunt, asset managers, their clients, and employees are also affected by the increasing anti-social behaviour in the area.