Investissement

Les gestionnaires d’actifs qui vendent des OPCVM et des fonds d’investissement alternatifs connaissent un ralentissement en raison de la situation économique internationale précaire, de la guerre en Ukraine et du blocage en Chine.

Les actions américaines ont affiché une performance supérieure à celle du marché au cours des cinq dernières années. Entre début juin 2017 et fin mai 2022, le S&P 500 avait généré un rendement total annualisé de 13,9 % en euros, contre 10,8 % pour l’indice MSCI World. Avec un rendement de 5,1 %, le MSCI Europe était loin derrière.

On dit que le Belge a une brique dans le ventre. Nous pensons qu’en plus de cette brique, il a aussi un holding dans le ventre. Telle est en effet la conclusion qui s’impose lorsque nous suivons les discussions d’investisseurs privés sur les forums boursiers. Comment expliquer cet intérêt pour les holdings ? 

Firms promoting Exchange Traded Funds in Europe have reported 2.5 billion euro in net inflows for last month, despite a persistently difficult market environment, market research firm Refinitiv Lipper said on Tuesday. The inflows remain “far below” the 12-month rolling average of 11.5 billion euro per month.

Firms selling Ucits and alternative investment funds are experiencing a downturn linked to the dire international economic situation, the war in Ukraine and the lockdown in China. Investor demand for these types of funds has dropped sharply, according to the European Fund and Asset Management Association (Efama), who released figures showing that net assets of Ucits and AIFs have declined by 4.5% this past quarter.

Les dettes sont plus élevées que jamais et les taux d’intérêt n’ont jamais été aussi bas pendant si longtemps. La hausse des taux d’intérêt est donc une recette pour le désastre. Les investisseurs en obligations d’entreprises risquent même de perdre trois fois. Tout d’abord, la hausse des taux d’intérêt fait baisser le prix des obligations existantes.

Since 1926, the S&P 500 index has fallen by more than 20 percent fifteen times. On average, the index fell 34 percent in seventeen months during such a period. As many as eleven of the fifteen times the market paused somewhere between 15 and 20 percent price decline, just as it is doing now.

Then some of the earlier losses were made up for. On that basis alone, there is a good chance that the fall will continue.  

The World Bank on Tuesday warned that the global economy is facing a 1970s-style stagflation with a protracted period of feeble growth and elevated inflation.

“For many countries, recession will be hard to avoid,” World Bank President David Malpass said at the presentation of the bank’s latest Global Economic Prospects report, which noted an increased risk of stagflation ”with potentially harmful consequences for middle- and low-income economies alike”.

Jusqu’à récemment, les obligations chinoises étaient parvenues à échapper à la tendance négative constatée sur les marchés obligataires et du crédit depuis le début de l’année. Fin mai, toutefois, elles accusaient de lourdes pertes. 

When it comes to equity valuations, most investors are concerned with the price/earnings ratio. And while that P/E ratio has fallen to just below the average of the past decade, the picture painted by another valuation measure is much less attractive.