Investissement

Les bourses en Amérique et en Asie ont connu une forte baisse lundi, qui fut l’une des pires journées boursières depuis des semaines. La guerre commerciale est actuellement en train de devenir une véritable guerre des devises. Tous les pays veulent une monnaie la plus faible possible. Les déclarations régulières du président Trump sur Twitter jettent en outre de l’huile sur le feu. 

Les investisseurs cèdent massivement leurs positions en actions tout en investissant considérablement dans les obligations. Et pourtant, il s’agit d’une bonne nouvelle pour les investisseurs en actions. Des données historiques indiquent que cet événement annonce de très bons rendements d’actions. 

La capitalisation boursière du plus grand indice américain (S&P 500) atteint aujourd’hui 25 trillions de dollars soit 50% de l’indice qui donne une mesure de la capitalisation boursière mondiale (MSCI ACWI). C’est le niveau le plus élevé jamais atteint, le dit Igor de Maack de DNCA. 

L’activité économique est en perte de vitesse dans la plus grande économie du monde. Est-ce le signe que l’économie américaine est entrée dans la dernière phase de son cycle ? Dans ce cas, nous devons alors tenir compte d’un risque de récession. Ou s’agit-il plutôt d’un ralentissement de milieu de cycle ? Telles sont les questions que se pose Martin Arnold, économiste chez Schroders, dans une interview avec Investment Officer.

Si l’économie mondiale était déjà affaiblie par la guerre commerciale actuelle, le Président Trump a encore davantage envenimé les choses hier soir. En effet, le président américain a soudainement annoncé jeudi qu’une taxe de 10 % serait appliquée à 300 milliards de dollars de produits chinois, dont les smartphones, les ordinateurs et les vêtements. Trump a indiqué que la taxe serait en vigueur « pour une courte période » et qu’il pourrait « revoir sa décision à la hausse ou à la baisse, en fonction de l’accord conclu. »

Philippe Gijsels de BNP Paribas affirme que Jerome Powell a déçu les marchés hier soir. Aucune série de diminutions du taux d’intérêt ne va se produire. Il se montre plutôt prudent pour les actions à court terme mais, à long terme, très haussier pour l’or. 

Il ne fait aucun doute que le focus de cette semaine sera la réunion du Comité fédéral du marché libre (FOMC), mardi et mercredi, selon ETHENEA.

La prolongation menaçante du conflit commercial d’une part, l’évolution des projets des banques centrales d’autre part : un climat qui, chez JP Morgan AM, provoque une certaine réticence concernant les actions, notamment européennes, et pousse à se concentrer davantage sur les dividendes et investissements alternatifs.

Les ETF sont en progression en Belgique également, mais peu de clients Belfius confient encore massivement leurs investissements à des trackers indiciels. Ce qui est sage, estime Jan Vergote, responsable de la politique d’investissement. « Nous recommandons un mélange de styles à nos clients, car cela protège mieux leur portefeuille contre la volatilité et la déception quant aux résultats. »

Les actions A chinoises ont indéniablement le vent en poupe. D’après Louisa Lo, Head of Greater China Equities chez Schroders, des opportunités attrayantes vont s’offrir aux investisseurs en Chine sur le long terme. Compte tenu de l’ouverture du marché aux investisseurs étrangers et de la récente décision de MSCI d’inclure des actions A chinoises dans ses indices mondiaux, elle s’attend à ce que la représentation de la Chine dans les portefeuilles mondiaux augmente sensiblement dans les années à venir.