Investissement

Les actions américaines sont bien plus volatiles, mais n’offriront pas de rendement par solde au cours des années à venir. D’un point de vue stratégique, il est temps de se défaire des positions en actions. 

Philippe Gijsels, stratège de BNP Paribas, affirme que la guerre commerciale est en train de se transformer en une guerre des devises. Selon lui, le dollar ne devrait toutefois pas continuer à se renforcer de manière significative, déclare-t-il à l’Investment Officer.

Nous observons en ce moment que le dollar américain est relativement fort. Surtout face à un panier de devises, contenant également le yuan chinois. Le rapport euro/dollar, en revanche, se situe depuis longtemps aux environs de 1,11.

Les vacances sont terminées pour la plupart d’entre nous. Chez Investment Officer également, nous retrouvons progressivement notre vitesse de croisière. Ce qui n’est pas un luxe quand on sait combien d’événements du marché sont à l’ordre du jour cette semaine !

L’incertitude croissante sur les marchés financiers pousse les investisseurs des catégories à haut risque vers les valeurs refuge. Les chiffres de Morningstar relatifs aux sorties de fonds pour le premier semestre 2019 mettent en lumière les classes d’actifs délaissées par les investisseurs et les sociétés de fonds qui souffrent le plus.

Les investisseurs investissent massivement dans les obligations d’entreprises européennes. Si les taux d’intérêt continuent à baisser, les portes d’accès au crédit risquent de se fermer pour les entreprises européennes, ce qui va à l’encontre de l’objectif de la Banque centrale européenne.

Le différend commercial actuel qui oppose les États-Unis à la Chine s’inscrit dans une série de conflits de l’histoire moderne où le déclin d’une hégémonie va de pair avec la montée d’une autre. C’est ce que dit Ray Dalio, fondateur du gestionnaire de fonds de couverture américain Bridgewater Associates. 

Dans le passé, les banques centrales fixaient le prix de l’argent à l’aide des taux d’intérêt. A l’avenir, il semble qu’elles le distribueront gratuitement, selon Eric Lonergan, co-gérant des fonds M&G Episode Macro Fund et M&G Episode Growth Fund et co-gérant adjoint du fonds M&G Global Target Return Fund.

Les investisseurs ne voient plus aucune possibilité pour faire face à l’incertitude qui règne sur le marché. Ils se tournent dès lors vers des catégories à risque plus faible. La récession n’est pas loin. 

C’est ce qu’on peut lire sur le blog personnel de Philippe Waechter, économiste en chef d’Ostrum Asset Management. 

Alors que les marchés de titres plongent suite à la crainte de la résurgence de crises politiques, un important moteur du bull market ces dernières années menace de poser problème : le plan de rachat de titres, qui atteint près d’un billion de dollars cette année aux États-Unis.  

Ces derniers mois, les taux d’intérêt des bons du Trésor européens ont diminué progressivement. Quelle est la prochaine étape ? Dans un analyse, Johannes Müller, responsable de la recherche macroéconomique chez le gestionnaire d’actifs DWS, explique : « Les courbes des taux raides peuvent aider à combattre les rendements (yields) effectifs négatifs. »