Répartition des actifs

Le régulateur européen ESMA veut s’attaquer aux coûts «inutiles» des fonds d’investissement. Depuis le Luxembourg, le rédacteur en chef Mike Gordon explique. Le prince Constantijn critique les investisseurs institutionnels, qui semblent craindre le capital-risque. Le rédacteur Raymond Frenken s’est entretenu avec lui. En Belgique, Jurgen Vluijmans constate que les obligations sociales sont de nouveau en demande.

Depuis un an et demi, le secteur spatial n’a pas eu la vie facile. Il y a d’abord eu le ralentissement général des marchés technologiques, puis, en avril, la faillite de Virgin Orbit, qui a fait fuir les investisseurs. Nous nous sommes demandé ce qu’il en était aujourd’hui et avons consulté Rolando Grandi, gérant du fonds Echiquier Space au sein du groupe de fonds français La Financière de l’Echiquier.

La période a été difficile pour les valeurs technologiques, comment le secteur spatial a-t-il résisté ?

Investir dans la durabilité est impératif, cela ne fait pas l’ombre d’un nombre et ne souffre aucune excuse. Cependant, cela ne signifie en aucun cas qu’il faut suivre aveuglément tout ce qui arbore une couleur verte. Et surtout, nous refusons de suivre les fournisseurs des (trop) nombreux labels énergétiques. Quelle est notre expérience à cet égard et que nous disent les nombreuses entreprises que nous suivons de près ? Quelques réflexions.

Tous les quinze jours, Investment Officer s’entretient avec des personnalités du monde financier sur leur carrière, leur vie et leurs passions. Jan Longeval, fondateur de Kounselor Consulting et ancien cadre supérieur de la Banque Degroof Petercam, s’exprime cette fois dans De Spiegel. 

KBC Asset Management est devenu plus prudent en ce qui concerne les actions, signale le rédacteur Jurgen Vluijmans. Il y a également beaucoup d’incertitudes concernant les réglementations en matière de développement durable au Luxembourg. Raymond Frenken explique. Cees van Lotringen quitte son poste de rédacteur en chef et de membre du conseil d’administration d’Investment Officer et parle de son expérience au sein de la plus grande plateforme pour les professionnels de l’investissement au Benelux.

Le marché s’attend à une baisse des taux de 75 points de base de la part de la Réserve fédérale après une pause de six mois. Selon Invesco, la probabilité que cela se produise est beaucoup plus faible que le marché ne le pense. C’est une bonne nouvelle pour les marchés émergents, a déclaré Wim Vandenhoeck, gestionnaire de portefeuille senior pour les EMD et les obligations mondiales.

Alors que les investisseurs européens doutant encore de l’importance des ESG s’enlisent de plus en plus souvent dans un combat d’arrière-garde, les États américains votent toujours plus de lois anti-ESG. « Si ceci devient une politique fédérale, je sous-pondèrerai les États-Unis dans le portefeuille. »

Notre allocation est neutre, avec une surpondération des États-Unis. Nous ne sommes pas convaincus que les marchés émergents vont surperformer. Les investisseurs qui souhaitent y être exposés feraient mieux de choisir des entreprises de pays développés qui y opèrent, déclare Steven Vandepitte (ING), stratège chez ING Belgique.

Sur les quatre premiers mois de 2023, les actions japonaises ont gagné près de 10 % en yens. Mais si l’on tient compte de la dévalorisation de la monnaie japonaise, la hausse n’est plus que de 3 % en euros ; le marché nippon reste donc dans l’ombre des autres marchés développés. Et cette sous-performance se confirme si l’on compare les performances des actions japonaises sur des périodes plus longues : cinq, dix ou quinze ans.

Les investisseurs sont toujours à la recherche de valeurs refuges et aujourd’hui, la volatilité accrue et les incertitudes liées à l’inflation et aux perspectives économiques les rendent difficiles à trouver. Les obligations sécurisées, également connues sous le nom de covered bonds, sont un segment peu connu du marché qui peut passer pour une valeur refuge.