Répartition des actifs

Les spécialistes de Carmignac pointent la nécessité d’adapter le positionnement des portefeuilles à un contexte d’inflation qui va rester structurellement plus élevé durant la prochaine décennie. 

Carmignac a récemment tenu son congrès annuel à Paris, au cours duquel l’ensemble des spécialistes du gestionnaire parisien ont présenté leurs principales convictions sur la situation économique actuelle, et les décisions d’allocation qui en découlent pour les prochains mois. 

Les taux d’intérêt de la zone euro vont rapidement augmenter à mesure que l’inflation s’installera.  La Banque centrale européenne n’a d’autre choix que de continuer à relever ses taux directeurs. Chez Ethenea, les observateurs de la BCE pensent que le taux de dépôt officiel pourrait plus que doubler par rapport aux niveaux actuels.

Lorsque j’étais étudiant, à la fin des années 1980, j’étais l’un des rares étudiants à avoir accès à un ordinateur Apple II. Une grande différence entre le traitement de texte d’Apple à l’époque et le traitement de texte moyen sur un PC était WYSIWYG, acronyme de What You See Is What You Get. Sur l’écran, le document était visible tel qu’il était imprimé, Apple avait déjà une longueur d’avance sur la concurrence.

« Le secteur de la cleantech constitue un thème intéressant à cet égard. Nous explorons également l’univers des obligations durables et des social bonds, ou obligations à impact social, déclare Sebastiaan Grenné, stratège en allocation d’actifs chez Argenta. 

« En raison de l’incertitude, nous nous concentrons sur les éléments fondamentaux des bons portefeuilles, comme une large diversification et des entreprises affichant un bilan solide et disposant d’un important flux de trésorerie. Nous y ajoutons une touche de pensée contraire », déclare Erwin Deseyn, Chief Investment Officer de CapitalatWork.

Il y a enfin de nouvelles opportunités sur le marché obligataire. Notre préférence va aux obligations de qualité et à la dette des pays émergents», déclare Maud Reinalter (photo), Chief Investment Officer chez Belfius Investment Partners.

Les investisseurs ont connu une année boursière extrêmement difficile l’année dernière. En 2022, le contrôle des fonds était une tâche extrêmement importante et difficile. En effet, les différences de performance entre les fonds d’un même segment peuvent être significatives». 

Beaucoup de valeurs opèrent un retournement. 2023 pourrait bien être l’image inversée de 2022. « Mais nous restons plutôt défensifs et axés sur la valeur. »

C’est ce que déclare Steven Vandepitte (photo), stratège chez ING Belgique. « Du moins pour les premières semaines, 2023 semble être l’image inversée de 2022. Nous n’en sommes qu’à trois semaines, mais nous nous gardons d’être trop bearish. »

For this week’s Morningstar Top 5, we look at the best-performing funds investing in emerging market local currency bonds. These funds ended 2022 with a loss of 9.9 per cent, measured in dollars, or 4 per cent in euros. The outlook for this risky asset class does not seem favourable at first glance, although some fund managers say there are opportunities.

Ce n’est pas Davos, mais Tokyo qui retient l’attention des marchés ce mercredi. La Banque du Japon a défié les attentes du marché plus tôt dans la journée en laissant sa politique de contrôle de la courbe des taux inchangée pour le moment. Toutefois, les marchés se demandent combien de temps la BoJ peut maintenir cette situation alors que les rendements des obligations d’État mondiales augmentent. Le Japon est peut-être assis sur la boîte de Pandore.

À court terme, les nouvelles ne vont pas soudainement devenir très positives, c’est pourquoi nous sommes prudents en termes d’allocation. Nous optons pour des secteurs plus défensifs tels que les produits pharmaceutiques et l’énergie. Ainsi que le secteur financier, en raison de la hausse des taux d’intérêt», déclare Peter Vanden Houte (photo), économiste en chef chez ING Belgique.