Elbie Louw

Van januari tot en met april 2025 noteerde de Morningstar Emerging Markets Corporate Bond (10 procent China Capped) index een verlies van negatief 6,9 procent. Bedrijfsobligaties uit opkomende markten kwamen namelijk zwaar onder druk te staan in maart en april, mede door Donald Trumps nieuwe reeks importtarieven. De spreads liepen op, waarbij vooral de high-yield-uitgevers kwetsbaar bleken. Tegelijkertijd bleven zorgen over een wereldwijde groeivertraging een rem zetten op het beleggingssentiment.

Opkomende markten hadden het moeilijk in het eerste kwartaal, maar de wereldwijde obligatiestrategieën van Neuberger Berman en Pimco in deze markten blijven opvallen. De ene met overtuiging, de andere met spreiding.

Deze week vergelijken we niet individuele fondsen, maar twee vermogensbeheerders. Wanneer analisten een fonds evalueren, beoordelen zij de pijlers People en Process. De methodologie voor de Morningstar Medalist Ratings omvat echter ook de beoordeling van de Parent-pijler. Deze Parent-pijler staat deze week centraal.

De Morningstar-categorie voor wereldwijde staatsobligaties, gelanceerd in oktober 2024, weerspiegelt een groeiend fondsenlandschap met 117 unieke strategieën per februari 2025. Verschillende economische structuren, beleidsreacties en politieke contexten beïnvloeden het sentiment van beleggers.

Het jaar 2024 is teleurstellend geweest voor emerging market debt, in lokale valuta. Met name het vierde kwartaal was bijzonder uitdagend. Gedurende deze periode won de Amerikaanse dollar aan kracht ten opzichte van andere valuta’s, en de verhoogde volatiliteit in rentetarieven drukte de prestaties.