Beleggen

Beleggers in opkomende markten zouden de 60 procent slechtst groeiende bedrijven compleet links moeten laten liggen bij de vaststelling van hun beleggingsuniversum. Deze bedrijven leveren extra risico op, zonder dat je daarvoor wordt beloond. Daarbij is beleggen in China even heel anders op het moment: grote kansen kun je in sommige gevallen beter laten voor wat ze zijn.

Zoals verwacht heeft de Europese Centrale Bank vandaag opnieuw haar overtuiging uitgesproken dat de stijgende inflatie van voorbijgaande aard is. Hoewel een daling van de inflatie - die inmiddels 3,4 procent bedraagt in de eurozone - langer op zich kan laten wachten dan eerder beraamd, voorziet de bank in de loop van volgend jaar een normalisering van het prijspeil.

Meer dan 80 procent van de pensioenfondsen wil meer inspanningen doen ten gunste van duurzaamheid. Dat blijkt uit onderzoek van VBDO en Caceis onder 30 kleine en middelgrote pensioenfondsen. Opvallend is dat hieraan vooral intrinsieke motivatie ten grondslag ligt van pensioenfondsbestuurders, die in dit thema zowel kansen als risico’s voor de portefeuille zien.

Een grafiek uit de laatste editie van de Bank of America Global Fund Manager Survey houdt me al een tijdje bezig.



De grafiek laat het netto percentage van ondervraagde fondsmanagers zien dat denkt dat de economie sterker wordt (lichtblauwe lijn) en het netto percentage van fondsmanagers dat overwogen aandelen zit (donkerblauwe lijn).

Wie snel de carbon footprint van een aandelenportefeuille wil halveren, verkoopt simpelweg de oliemaatschappijen en een verdwaalde cementproducent. In één keer voldoet de portefeuille aan de doelstellingen van Parijs. Was het maar zo gemakkelijk.

Een grafiek uit de laatste editie van de Bank of America Global Fund Manager Survey houdt me al een tijdje bezig.

De economische groei in opkomende markten vertraagt, zo blijkt uit ramingen van Bank of America (BofA). Opkomende markten, waar doorgaans het groeipotentieel de risico’s ruimschoots compenseert, groeien volgens de Amerikaanse bank zelfs langzamer dan de VS. ‘Vooral het mistige China behoeft de waakzaamheid van beleggers.’

Ook obligatiebelegger Pimco wijkt steeds meer uit naar alternatieven voor traditionele obligatiecategorieën. Het fondshuis ziet in vastgoed en private credit aantrekkelijke mogelijkheden om inkomsten te genereren en is van plan om te blijven beleggen in deze gebieden.

Sinds de jaren zeventig is de groei van de wereldeconomie niet zo sterk geweest als dit jaar. Nu de economische groei vertraagt en de inflatie oploopt, wordt er in de media volop gespeculeerd op stagflatie. Het woord stagflatie is samengesteld uit stagnatie en inflatie.  

Het derde kwartaal was een uitdaging voor veel risicovolle activa, maar de echte pijn werd geleden buiten de VS en Europa. Niet alleen aandelen in opkomende markten kregen rake klappen, ook emerging market obligaties in lokale valuta stelden teleur. 

Dat schrijft analist Thomas De fauw van Morningstar in zijn bijdrage voor Investment Officer.