Beleggen

De Fed zal haar kwantitatieve verruiming tot normaal peil terugschroeven als de economie zich ‘voldoende’ heeft hersteld. Dat zei Fed-voorzitter Jerome Powell aan het eind van een tweedaagse vergadering op woensdag. “Tapering” komt daarmee een stap(je) dichterbij, maar de markten zijn er niet gerust op. Wanneer is ‘voldoende’ voldoende, vragen Fed-watchers zich af?

De Europese Centrale Bank houdt haar beleidsrente ongewijzigd. Maar ze heeft wel een nieuwe visie op de toekomstige evolutie van die beleidsrente. De rente blijft op het huidige of zelfs een lager niveau totdat de inflatie 2 procent bedraagt lang voor het einde van de projectieperiode, die nu tot eind 2023 loopt. Voorheen was het voldoende dat de inflatie “convergeerde” naar 2 procent tijdens die tijdshorizon.

Dat schrijft Belfius hoofdeconome Véronique Goossens in een recente researchpaper.

De afgelopen dagen zagen we een massieve correctie op de Chinese beurzen, zowel in Hongkong als het vasteland. Dat kwam door bijzonder strenge regelgevende maatregelen die de Chinese overheid nam rond onderwijsaandelen.

De meerderheid van de neutrale modelportefeuilles van de vijf grootste private banken van Nederland is de markt voorgebleven in de eerste jaarhelft. Onderliggend bleven de meeste aandelenportefeuilles achter bij de benchmarks, terwijl de obligatieportefeuilles veelal beter presteerden.

Global high yield heeft er een sterke eerste jaarhelft opzitten ondanks het recordaantal uitgiftes. Een daling van de spread geeft aan dat het vertrouwen in de wereldeconomie toeneemt en beleggers geloven dat inflatie weer snel zal verdwijnen. 

ABN Amro verruimt de mogelijkheden voor klanten die willen beleggen in private equity. Voor het eerst biedt de bank een mandje met private equity managers aan, naast de al bestaande single manager fondsen. Intussen maakt de bank zich klaar voor een volgende stap: private markten als structureel onderdeel van de strategische asset allocatie.

In bepaalde sectoren worden de correlaties tussen aandelen en obligaties (opnieuw) positief. Dat is een serieuze uitdaging voor asset allocators.

Enkel van het eerste zijn we zeker. Het eerste halfjaar van 2021 is zo snel voorbijgeflitst dat we niet de gelegenheid hadden om aan alle hoogst interessante economische en financiële ontwikkelingen de nodige aandacht te geven. De conjunctuurindicatoren lieten in de VS en Europa een ongeziene opleving optekenen in de eerste zes maanden van 2021, wat zich vertaalde in exponentieel toegenomen groeiverwachtingen van de bedrijfsresultaten aan beide kanten van de Atlantische Oceaan.

In 2019 maakte de toen 16-jarige Greta Thunberg een zeiltrip over de Atlantische oceaan om de Climate Action Summit van de Verenigde Naties bij te wonen. De trip was klimaatneutraal, afgezien van de bemanning die werd ingevlogen om het schip weer terug te varen en de terugvlucht van de schipper zelf.

De Europese Commissie presenteerde vorige week het Klimaatplan, dat beoogt een verlaging van de CO2-uitstoot met 55 procent per 2030. Voor vermogensbeheerders heeft dat grote consequenties op het terrein van beleggingsbeleid en portefeuilleconstructie. We vroegen de grootbanken in Nederland naar de grootste uitdagingen die zij voor zich zien.