Beleggen

De onderliggende inflatiedynamiek in de eurozone blijft dermate zwak dat de Europese Centrale Bank voorlopig een zeer ruim monetair beleid blijft voeren. Na beëindiging van het tijdelijke noodprogramma voor de pandemie volgt een nieuw obligatie-opkoopprogramma. 

De ING-beleggersbarometer stijgt naar het hoogste peil in drie jaar. De risicozin bij weinig actieve beleggers is fors toegenomen. Hoewel beleggers ervan overtuigd zijn dat de Belgische economie snel herstelt, ligt het vertrouwen in de relanceplannen van de regering(en) opmerkelijk hoger bij Franstaligen dan bij Nederlandstaligen. Dat de normaliteit terugkomt, blijkt uit het feit dat meer dan een derde een buitenlandse vliegtuigreis plant dit jaar.

Asset managers weten de 17 Duurzame Ontwikkelingsdoelstellingen (SDG’s) van de Verenigde Naties maar moeilijk een plek te geven in hun beleggingsstrategieën. In totaal slaagt naar eigen zeggen niet meer dan 14 procent van de 60 onderzochte managers positief bij te dragen aan die SDG’s.

Europese aandelen presteren dit jaar tot dusver beter dan wereldwijde, Amerikaanse en opkomende marktaandelen. Dat komt door een heropening van de economie en een inhaaltrend op het gebied van bedrijfswinsten. Europese aandelen zien er op het huidige niveau nog steeds aantrekkelijk uit, zowel in het algemeen als in verhouding tot vastrentende waarden.

Emerging market obligaties in lokale valuta hebben dankzij een daling van de Amerikaanse 10-jaars rente hun “Taper Tantrum” zorgen voorlopig van zich afgeschud. Een gedeeltelijk herstel in het tweede kwartaal volgde. 

Alles wijst erop dat 2021 een ongekend record jaar wordt voor aandelen-ETF’s. Alleen al in de eerste zes maanden was sprake van een instroom van 519 miljard dollar. Daarmee zijn alle eerdere records al verbroken. ‘Er wachten nog decennia van groei voor passieve producten.’

Zelden hebben zoveel indicatoren tegelijkertijd zó hoog gestaan. Voor Valuedge aanleiding om voor het eerst sinds maart vorig jaar de positie in aandelen te verkleinen tot onderwogen. Waar de neutrale portefeuilles begin dit jaar nog voor 60 procent uit aandelen bestonden, is dat nu ongeveer 40 procent.

“New Nominal” noemt BlackRock de nieuwe status quo in de wereldeconomie. ‘”New Nominal” is de situatie waarbij hogere inflatie niet meer zorgt voor sterke oplopende rentes, en gevaren voor correcties op de aandelenmarkten lager uitvallen.’

De aandelenmarkten in Europa zijn donderdag stevig gedaald. Het was zelfs de slechtste handelsdag van het jaar, met dalingen van de belangrijkste indices van 1,7 tot meer dan 2 procent. Oorzaak: beleggers zijn bang voor een economische vertraging en voor te hoge waarderingen. Tegelijkertijd doken analisten op de notulen van de ECB, die zij ‘extreem vaag’ vonden.

We lopen het risico dat we onze laatste kans mislopen om de economie te resetten, Dat stelt hoofdstrateeg Hans Stegeman van Triodos Investment Management. Volgens hem is het de hoogste tijd dat beleggers de noodtoestand achter zich laten wat betreft het monetaire en fiscale beleid en zich concentreren op de creatie van een veerkrachtige economie.