Beleggen

Onder Biden gaat de reflatietrade van start, of beter, gaat hij door op zijn elan. Grondstoffen, groeilanden, smallcaps en cyclische waarden bieden dan een hefboom. Maar dat wil niet zeggen dat je groeiaandelen moet dumpen, integendeel. Dat zegt Philippe Gijsels (foto), hoofdstrateeg bij BNP Paribas Fortis.

Dagelijks verschijnen er verhalen over de zeepbel op de financiële markten die elk moment doorgeprikt kan worden. Kenmerk van een zeepbel zijn torenhoge waarderingen en dan wordt vooral gewezen op de Amerikaanse aandelenmarkt.  De koers/winstverhouding van de Amerikaanse aandelenmarkt nadert het niveau van 2000 en 1929.

Niet eerder stroomde er netto zoveel vermogen naar thematische ETF’s als in 2020. Dankzij de record-instroom van 9,5 miljard euro verdrievoudigde het beheerd vermogen in de beleggingscategorie vorig jaar tot 22,7 miljard euro, eveneens een record.

Dat blijkt uit de European Thematic Roundup 2020 van Morningstar. Meer dan de helft van de netto-instroom ging naar fondsen met een energietransitie-thema of een connectiviteits-thema, aldus de publicatie van de dataverzamelaar.

Niet eerder stroomde er netto zoveel vermogen naar thematische ETF’s als in 2020. Dankzij de record-instroom van 9,5 miljard euro verdrievoudigde het beheerd vermogen in de beleggingscategorie vorig jaar tot 22,7 miljard euro, eveneens een record.

Opkomende landen beleefden een redelijk goed jaar in 2020. Hoewel het eerste kwartaal dramatisch verliep, werd het jaar met een sterk vierde kwartaal toch nog positief afgesloten. De MSCI Emerging Markets index wist zelfs de MSCI World index voor te blijven. Met name de landen China, Korea en Taiwan en de sectoren cyclische consumentengoederen, gezondheidszorg en technologie droegen bij aan het jaarrendement voor de opkomende landenindex.

De high yield-fondsen van Robeco behoren niet meer tot de tien beste beleggingsfondsen in hun categorie. Intussen is een beleggingsfonds van Comgest opvallend stabiel gebleken in de turbulente marktomstandigheden van de afgelopen periode.

In de Verenigde Staten zorgen de grondwet en de instituties voor een democratische overdracht van de macht. Dankzij de snelle vaccinaties kan Boris Johnson straks het succes van het vertrek van het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie claimen. Binnen de Europese Unie nemen de politieke risico’s daarentegen toe.

Op het moment dat de economie zich straks herstelt, de kranten weer positief nieuws melden, we weer wat onbezorgder naar buiten kunnen. Juist dán, zal Valuedge een groot deel van haar aandelen verkopen. ‘We gaan richting euforie. Dat is altijd het moment waarop je moet oppassen.’

De Amerikaanse aandelenindices zijn sinds maart vorig jaar zo sterk gestegen, dat een adempauze op handen zou kunnen zijn, zo waarschuwt Jan Hatzius, de hoofdeconoom van Goldman Sachs. S&P en Dow Jones hebben sinds maart 70 procent bijgeschreven en de Nasdaq zelfs 80 procent.

China is al enige tijd post-Covid. Toch blijft het aandeel online verkopen op een veel hoger niveau dan pre-Covid. Het momentum wordt wat dat betreft goed vastgehouden. Gemiddeld appen Chinezen 5 tot 6 uur per dag. Vooral de jongere generatie is vrijwel voortdurend online. De groei van de verkopen via het internet in China is enorm.