Beleggen

Geneeskunde op afstand is een dankbaar thema om in te stappen voor beleggers met een focus op disruptie. Bedrijven als Livongo Health en Teladoc, die onlangs aankondigden te gaan fuseren, zitten in een structureel positieve trend.

In vergelijking met de zeepbel van 2015 is er zeker geen sprake van een zeepbel in Chinese aandelen. Volgens Shannon Zheng zijn er twee verklaringen voor de stijging van ruim 25 procent sinds begin dit jaar.  

Zheng (foto) is als productspecialist bij Allianz Global Investors verantwoordelijk voor onder andere de Chinese aandelenstrategieën. In een gesprek met Investment Officer laat zij weten zich geen zorgen te maken over zeepbelvorming. 

Tesla gaat in navolging van Apple de aandelen splitsen. Feitelijk verandert er daarmee voor de aandeelhouders niets. Toch kan het voordelen bieden.

In vergelijking met de zeepbel van 2015 is er zeker geen sprake van een zeepbel in Chinese A-aandelen. Volgens Shannon Zheng zijn er twee verklaringen voor de stijging van ruim 25 procent sinds begin dit jaar.  

De befaamde speculant George Soros zei het al: ‘wanneer ik een zeepbel zie aankomen, wil ik er zo snel mogelijk instappen’. Blijkbaar zijn momentumbeleggers in enkele specifieke sectoren dezelfde mening toegedaan wanneer we naar de beursprestaties van enkele waarden en niches kijken.

De afgelopen maanden hebben vooral SaaS (software as a service) waarden en de technologiebedrijven die profiteren van de Covid-19 lockdowns het mooie weer gemaakt. Maar die prestaties verbleken bij de verschroeiende rit die Sea heeft afgelegd.

De meeste landen in de wereld hebben als gevolg van de coronapandemie te maken met een economische krimp die in de dubbele cijfers loopt. Ook neemt het aantal nieuwe besmettingen in de VS en nu ook in Europa weer in snel tempo toe. Intussen blijven de aandelenkoersen maar doorstijgen. Zijn de aandelenmarkten gek geworden? Chief economist Shamik Dhar van BNY Mellon Investment Management vindt van niet.

Wie alleen in een indexfonds op de MSCI All Countries World index belegt, is een actieve belegger. Deze belegger kiest er namelijk voor om niet te beleggen in 15 procent van de totale aandelenmarkt. Van de 8.772 beursgenoteerde bedrijven wereldwijd worden er slechts 2.986 geselecteerd voor de MSCI All Countries World index. Twee derde van alle bedrijven worden dus uitgesloten.

Waar andere delen van de financiële markten er na de eerdere klap weer relatief goed voorstaan, blijft voor wereldwijd vastgoed het grote herstel uit. Subsectoren als commercieel vastgoed zijn een blok aan het been van de categorie waarbinnen de diversiteit groot is. Die dispersie biedt aantrekkelijke kansen binnen regio’s en sectoren. Onder meer in de koude opslag, bij betaalbare woningen en gaming-REIT’s.

Volgens strategen van Goldman Sachs zijn de kansen op een vaccin niet goed beprijsd. Zij verwachten dat de S&P 500 door kan stijgen tot 3700 als een vaccin op het punt staat om goedgekeurd geworden. Verder verwachten zij een rotatie uit techaandelen naar cyclische waarden en bankaandelen en dat de rentecurve steiler gaat worden.

De afgelopen 25 jaar is op de Amerikaanse aandelenmarkt een duidelijke verschuiving gaande van publieke markten naar private markten, markten die gecontroleerd worden door buyout en venture capital fondsen. Private equity is volwassen geworden en grote institutionele beleggers hebben de allocatie naar publieke markten teruggebracht, ten gunste van private equity.