Beleggen

Fed-voorzitter Powell heeft het groene licht gegeven om meer beleggingen in portefeuille op te nemen die beschermen tegen oplopende inflatie. Tot een inflatiepercentage van een procent of vier bieden aandelen voldoende bescherming, maar aandelen zijn geen alternatief voor obligaties. Grondstoffen worden wel gezien als veilige haven in deze monetaire gekte, maar grondstoffen geven geen coupon of dividend en zijn volatiel.

Er is geen ontkennen meer aan: de wereld van onafhankelijke vermogensbeheerders is in de ban van een veldslag. Zowel de grote partijen in deze markt als de banken jagen op de kleinere spelers. Doel: meer schaalgrootte bereiken door meer beheerd vermogen te vergaren. Het sectorlandschap verandert razendsnel van aangezicht.

De bijeenkomst van het World Economic Forum in januari 2021 is uitgesteld tot de zomer van 2021. De ‘mannen van Davos’ - een groep van voornamelijk mannen die zichzelf als de internationale elite zien - staan symbool voor de hyperglobalisering van de afgelopen decennia. 

Zeepbellen op de financiële markten zijn vrij geconcentreerd, schreven we onlangs. Maar steeds meer segmenten wijzen op een oververhitting. De overheidsobligaties zijn het daarentegen grondig oneens met de aandelenmarkten. 

Een anekdotisch voorbeeld hiervan is houtprijs (lumber) die zelfs nog sneller gestegen is dan de Nasdaq sinds begin dit jaar. De grafiek ziet u hieronder:

Het totaalbedrag aan dividenduitkeringen is in acht jaar tijd niet zo laag geweest in een tweede kwartaal als dat van 2020. Vooral in Europa en het Verenigd Koninkrijk daalden de dividenden stevig.

Slechts vier fondshuizen wereldwijd hebben geen enkele fondsmanager zien vertrekken in vijf jaar tijd, blijkt uit de top-5 retentie van Morningstar. De kwaliteit van beleggingsteams wordt door de fondsenbeoordelaar gezien als “essentieel” voor het succes van beleggingsfondsen.

Dat schrijft director manager research Jeffrey Schumacher van Morningstar in de bijdrage voor Fondsnieuws van deze week.

Zowel de S&P500 als de MSCI All Countries World heeft deze maand nieuwe records in dollar aangetikt. Beleggers rekenen in Amerikaanse dollar, nog steeds de reservemunt van de wereld. Dat betekent dat de bear-markt achter de rug is en dat een nieuwe bull-markt is begonnen. Gelukkig is er de nodige scepsis en ongeloof, de basis voor verder stijgende koersen. Het accepteren van de nieuwe realiteit is lastig, vooral voor mensen met veel kennis en ervaring. Toch is de coronacrisis de katalysator voor verandering.

Zogenoemde fast fashion bedrijven worden nu nog vaak gemeden vanuit een ESG-perspectief. Het bedrijfsrisico dat voortvloeit uit dergelijke bedrijfsmodellen wordt echter steeds meer onderdeel van het reguliere beleggingsproces.

Zowel de S&P 500 als de MSCI All Countries World hebben deze maand nieuwe records aangetikt in Amerikaanse dollar, nog altijd de reservemunt van de wereld. Dat betekent dat de bear-markt achter de rug is en dat een nieuwe bull-markt is begonnen. Gelukkig is er de nodige scepsis en ongeloof, de basis voor verder stijgende koersen.

Aandelen zijn duur, toch zijn de hoge waarderingen geen voorbode voor een correctie. Een verandering in het “all greed & no fear” sentiment is een veel waarschijnlijkere katalysator. Voor Jeroen Blokland is het reden om in de buurt van de nooduitgang te blijven.