Beleggen

‘We zijn zeer beducht voor de zogenoemde tweede orde effecten, zoals bedrijven die het niet redden, stijgende werkloosheid en als gevolg daarvan minder investeringen en minder consumptie. Dat heeft een negatief effect op de economie en deels ook op de financiële markten.’

De fondsen van Morgan Stanley zijn omhoog geschoten in de rangschikking van de beste beleggingsfondsen volgens AF Advisors. Morgan Stanley heeft de beste fondsen in de toonaangevende aandelencategorieën wereldwijde en Amerikaanse largecaps, en staat op nummer 2 als het gaat om largecaps uit opkomende markten.

Parallel aan een zwakkere dollar blijft de Amerikaanse aandelenmarkt de laatste maanden achter bij de wereldwijde aandelenmarkt. Door de outperformance van technologie-aandelen is dit nauwelijks zichtbaar, maar het moment lijkt gekomen dat aandelen in de rest van de wereld beter gaan presteren.

Een goede kennis, gepokt en gemazeld in investment banking, had zijn beleggingsportefeuille tot het laatste aandeel verkocht vlak vóór de crash die vanaf 17 februari inzette. Een tikkeltje triomfantelijk keek hij vanaf de bergtop naar het slagveld dat beleggers daar beneden aanrichtten. Toen op 23 maart het keerpunt kwam, maakte hij echter een ‘fatale’ fout.

Het eerste halfjaar van 2020 is achter de rug en beleggers kunnen terugkijken op een bijzonder turbulente start van een nieuw decennium, waarbij diepe crisis en (wonderbaarlijk) herstel elkaar in rap tempo opvolgden. De koersuitslagen die we hebben gezien in de eerste zes maanden van 2020 zijn extreem, wat past bij een wereld die plots geconfronteerd werd met de ongekende impact van een pandemie.

Op 17 en 18 juli is er een fysieke top van Europese regeringsleiders in Brussel. Nederland en Duitsland zijn het al weken niet eens over hoe het Europese herstelfonds eruit moet zien. Merkel en Macron kwamen in mei met een plan om de getroffen landen met subsidies te steunen, maar Nederland, Oostenrijk, Zweden en Denemarken willen dat de hulp alleen als lening wordt aangeboden.

De uitstaande schuld van bedrijven zal dit jaar met 1 biljoen dollar stijgen naar meer dan 9 biljoen dollar. De klim van 12 procent is een gevolg van ‘wanhopige pogingen’ van bedrijven om nieuwe obligaties uit te geven om de lockdowns het hoofd te kunnen bieden en de verwachting dat bedrijven hun beroep op staatssteun willen afbouwen via nieuwe obligatie-emissies.

De Amerikaanse regering onder leiding van Donald Trump heeft zichzelf een nieuw oorlogsfront bezorgd: de fondsindustrie. Aanleiding is een wetsvoorstel dat beleggers verbiedt om ESG-criteria te incorporeren in de portfolios van Amerikaanse pensioenfondsen.

ING zet vanaf vandaag zijn met beleggingsfondsen gevulde klantportefeuilles om naar één ING Select Fund. Daarnaast wordt een deel van de huidige beleggingsfondsen vervangen door individuele aandelen en obligaties.

Een hogere inflatie in de komende jaren ligt in de lijn der verwachting, maar een inflationaire boom-bust omgeving zoals in de jaren ‘70 of ‘80 zit er niet in. Dit zeiden Peter De Coensel (foto), CIO Fixed Income bij Degroof Petercam Asset Management (DPAM) en fondsbeheerder Sam Vereecke tijdens een webinar dat gewijd was aan inflatie.