Beleggen

Juli 2019 was de warmste maand sinds 1880 en versloeg het record van 2016. De temperaturen stijgen, de mensen maken zich zorgen en de regeringen ondernemen actie. Alleen al in september kondigden de Chinese en Duitse autoriteiten grote klimaatuitgaven aan. Dat zegt Frédéric Rollin, Senior Investment Adviser bij Pictet.

De hoop op een handelsdeal tussen de VS en China hebben risicovolle beleggingen weer een steuntje in de rug gegeven. Maar er zijn nog geen tekenen dat dit herstel doorwerkt in de wereldwijde purchasing managers index (PMI) die in augustus verder verzwakte. Hoewel de PMI-cijfers niet veel goeds voorspellen voor de wereldwijde economische groei, zijn er tekenen die er toch op wijzen dat het ergste achter de rug kan zijn in de VS, waar de gegevens nu verrassend positief zijn.

De laagste snelheid waarmee een vliegtuig nét in beweging kan blijven voordat hij crasht. Daarmee vergelijkt Pimco de huidige wereldwijde economische groei. Het obligatiehuis heeft het risico van tafel gehaald en de cashpositie vergroot.

Op dinsdag 17 september 2019 ontstond een levensbedreigende situatie voor het Amerikaanse bankensysteem. De banken hadden een toegenomen behoefte aan contant geld, maar de reserves waren niet voldoende om daaraan te voldoen. Terwijl de grote banken met een liquiditeitsoverschot niet bereid waren om aan andere banken geld uit te lenen tegen de gebruikelijke tarieven. Door een noodmaatregel kon de New York Fed het ergste voorkomen. Zal deze situatie ook in de toekomst blijven bestaan?

De meeste beleggingscategorieën bieden momenteel onvoldoende compensatie om een ​​overweging in de strategische asset allocatie te rechtvaardigen. De waarderingen zijn relatief hoog en de economische situatie is onzeker. Eigenlijk is Nederlandse hypotheken de enige categorie die er in positieve zin uitspringt.

De gouverneur van de Bank of England, Mark Carney, waarschuwt ervoor dat bedrijven en sectoren die niet evolueren naar een nuluitstoot van koolstofdioxide het in de toekomst erg moeilijk zullen krijgen.

De aandelenmarkten staan op de deurmat van een belangrijk cijferseizoen dat wordt gepresenteerd. De overheersende vraag is of de winstcijfers over het derde kwartaal enige steun geven aan de Amerikaanse aandelenmarkten in de komende periode of dat de dalende winsten tot dalende koersen leiden.

Om te investeren in vastgoed zijn er verschillende opties met elk hun voor- en nadelen. Eén manier is rechtstreeks beleggen in bakstenen. Behalve het feit dat weinigen te vinden zijn voor de administratieve rompslomp, is het voornaamste struikelblok de hoge investeringskost van al gauw enkele honderdduizenden euro’s. Een alternatief hiervoor is de investering in papieren bakstenen, waarbij de instapdrempel veel lager ligt. Een belegger kan al intekenen voor één aandeel.

Onzekerheid in de financiële markten kan een nadeel zijn voor langetermijnbeleggingen. Private debt blijft echter in trek bij pensioenfondsen.

Beheerder Michael Blümke van Ethenea gelooft niet dat er de komende maanden een recessie in de VS zal uitbreken. Het feit dat de Amerikaanse rendementscurve momenteel omgekeerd is, wordt vaak gebruikt als bewijs voor een nakende recessie. Hoewel de rendementscurve ongetwijfeld een belangrijke indicator is voor een recessie, leiden niet alle inversies tot recessies. Daarom is het aangewezen om de rentecurve in combinatie met andere indicatoren te gebruiken.