Opinie

Nooit eerder zakten zoveel landen tegelijk in een recessie als dit jaar. Nooit eerder was de teruggang in de bedrijvigheid zo abrupt. Nooit eerder krompen veel economieën zo sterk als in het tweede kwartaal. Nooit eerder groeiden ze weer zo hard als in het derde kwartaal.

Er is een groot gat tussen de perceptie van de wetgever en de behoefte van de consument. Het doel van veel regelgeving is het opheffen van de informatie-asymmetrie tussen informatie en kennis van de consument en de financiële instelling. Door die laatsten een veelvoud van informatieverplichtingen op te leggen hoopt de wetgever dit tegen te gaan. Het is de vraag of dit werkt.

Bij een gebrekkige naleving worden niet alleen financiële ondernemingen, maar ook steeds vaker bestuurders en andere leidinggevenden daarop aangesproken. Het vorige week gegeven bevel van het Hof Den Haag om oud ING-topman Ralph Hamers te vervolgen is een sprekend voorbeeld daarvan.

‘Wat denk je dat een centrale bank onder normale omstandigheden zal doen wanneer ze geconfronteerd wordt met een abrupte, diepe recessie, met inflatie onder de doelstelling en zelfs iets onder nul, met appreciatie van de munt terwijl andere centrale banken renteverlagingen doorvoeren?’ Zou dat niet een goede vraag zijn op een tentamen voor economiestudenten?

Het rendement op obligaties is laag, de werking als buffer is beperkt en met oplopende inflatie en het nieuwe pensioenakkoord kunnen ze uit de portefeuille.

Met duurzaam beleggen is in de komende jaren een bovengemiddeld rendement te behalen. Drie factoren spelen een rol. In de eerste plaats stroomt er veel geld naar duurzaam beleggen. Het is zelfs vergelijkbaar met de jarenlange geldstroom naar passief beleggen, dit heeft er mede voor gezorgd dat de strategie van passief beleggen de afgelopen jaren moeilijk was te verslaan.

Het zogenoemde Wopke-Wiebes fonds, of eigenlijk het Nationale Groeifonds, is afgelopen week besproken in de Tweede Kamer. Ik ben bang dat ik een natuurlijke scepsis heb tegen dit soort fondsen. Ze worden met veel bombarie aangekondigd, maar in de praktijk blijkt de effectiviteit vaak teleurstellend.

Een financiële markt zonder aandelenfondsen: vandaag misschien ondenkbaar, maar toch was er ooit een tijd waarin er geen aanbod en vraag was. Daarvoor keren we terug naar 1836, het jaar waarin het eerste gesloten aandelenfonds ter wereld werd opgericht: Mutualité Industrielle.

Als spin-off van de Belgische universele bank Société Générale, had dit gesloten aandelenfonds een eenvoudig doel: geld aantrekken, liefst van de nieuwe, armere klanten, om daarna opnieuw te investeren in de groeiende Belgische economie.

Vorige week kondigden Sustainability Accounting Standards Board (SASB) en International Integrated Reporting  Council (IIRC) een fusie aan. Het is een voor beleggers cruciale ontwikkeling. Want de belangen staan op het spel en er doet zich nu voor hen een unieke kans voor waar ze al jaren om vragen: één standaard voor niet-financiële verslaggeving.

Op 21 december wordt Tesla toegevoegd aan de S&P 500 index. In marktkapitalisatie is Tesla veruit het grootste bedrijf dat ooit is toegevoegd aan de S&P 500. Er was even sprake van dat Tesla in twee stappen zou worden opgenomen, maar nu wordt het in één stap het zesde bedrijf in de index met een gewicht van meer dan 1 procent.

Tesla is daarmee groter dan Berkshire Hathaway, net achter Facebook.