Opinie

Tijdens mijn studietijd eind jaren tachtig had ik als één van de weinige studenten de beschikking over een Apple II computer. Een groot verschil tussen de tekstverwerker van Apple toen en de gemiddelde tekstverwerker op een PC was WYSIWYG, acroniem voor What You See Is What You Get. Op het scherm was het document zichtbaar zoals het ook werd geprint, Apple liep ook toen al ver vooruit op de concurrentie.

De regering Biden heeft vorig jaar de ‘Inflation Reduction Act’ (IRA) door het Congres gekregen. Die naam doet geen recht aan de inhoud van de wet. Toegegeven, de wet bevat initiatieven die de prijzen van medicijnen moeten intomen en ook wordt Obamacare uitgebreid. Verreweg het meeste geld zijn echter subsidies voor verduurzaming van de energievoorziening en het bevorderen van industriële bedrijvigheid.

We zijn aan een nieuw jaar begonnen. Dat roept altijd de vraag op: wat gaat er gebeuren, wat gaat veranderen? Dat zijn best spannende vragen, want we leven in een heel dynamische tijd, met dingen die gaan veranderen, die kunnen veranderen of die moeten veranderen. Met ook een veel langere tijdhorizon dan alleen 2023, maar wel met impact op het komende jaar.

Recent verscheen er een bericht op mijn Bloomberg-tijdlijn dat kopte: ‘BoE’s Bailey Says Truss Risk Premium on UK Assets is Gone.’ Aangezien ik overwogen ben in sommige UK assets, vroeg ik me af waarop Bailey dit baseert.

Recent verscheen er een bericht op mijn Bloomberg-tijdlijn dat kopte: ‘BoE’s Bailey Says Truss Risk Premium on UK Assets is Gone.’ Aangezien ik overwogen ben in sommige UK assets, vroeg ik me af waarop Bailey dit baseert.

De Nederlandse huizenmarkt bestaat niet. In een normale markt zorgt een hogere prijs voor meer aanbod, maar in Nederland wordt er geen huis extra gebouwd wanneer de prijzen stijgen. Er mag zelfs gesteld worden dat in Nederland het aanbod daalt door het stijgen van de huizenprijs.  Het beeld dat bij de stijgende huizenprijzen door de overheid wordt geschapen, is dat vastgoedbeleggers massaal huizen zijn gaan opkopen, om ze vervolgens duur door te verhuren.

De vraag of 2023 een beter jaar zal worden als het vorige, zullen we pas met zekerheid binnen een 50-tal weken kunnen beantwoorden. Inderdaad, een ronduit ontgoochelende repliek op een nochtans volkomen verantwoorde vraag. Dit bevestigt de karikatuur dat economisten enkel accuraat kunnen voorspellen als het om het verleden gaat. 

Ik kan mij niet herinneren dat ik dit ooit heb meegemaakt, maar veel economen kijken momenteel reikhalzend uit naar een recessie. Die zal in hun optiek een zegen zijn. Ons staat slechts een korte en beperkte teruggang van de bedrijvigheid te wachten, is de gedachte.

In 2022 daalden Amerikaanse aandelen met bijna 20 procent, het slechtste jaarlijkse rendement sinds de Great Financial Crisis van 2008. Dit heeft ertoe geleid dat veel beleggers geloven dat 2023 een beter jaar zal zijn, aangezien negatieve jaarlijkse rendementen vaak als zeldzaam worden beschouwd. Maar hoe nauwkeurig is deze perceptie? Om een ​​beter begrip te krijgen, neem ik een nadere kijk naar de historische gegevens.

Inflatie is in eerste plaats goed voor de winsten van bedrijven, maar op langere termijn is de relatie meer complex. In eerste instantie stijgen omzet  en winsten mee met de inflatie. Goed nieuws voor de aandelenmarkt, terwijl bij de kasstromen uit obligaties oplopende inflatie juist de grote vijand is.