Esma

Actief beheer van beleggingsfondsen is geen garantie voor outperformance in volatiele tijden op de financiële markten, zo blijkt uit een nieuwe studie die maandag is gepresenteerd door Europa’s belangrijkste autoriteit op het gebied van financiële markten. ‘Er is weinig vermogen om aanhoudende positieve alfa te genereren, vooral voor grotere fondsen,’ aldus de studie.

De Europese autoriteit voor effecten en markten (Esma) waarschuwt institutionele en particuliere beleggers voor grote risico’s op verdere, mogelijk aanzienlijke, marktcorrecties.

Dat verklaarde de Europese toezichthouder dinsdag tijdens de presentatie van een nieuw rapport over marktrisico’s. De markten blijven nerveus en geopolitieke spanningen nemen toe, voerde de Esma aan.

Correctierisico ‘blijft acuut’

Nu bijna alle indices wereldwijd op recordhoogtes staan en de Amerikaanse beurzen na het dieptepunt na de coronacrisis van maart 2020 verdubbeld zijn, neemt het risico op een correctie toe.

Beleggingsondernemingen moeten de impact van hun beleggingsbeslissingen op duurzaamheid publiceren op hun website. Daarbij gaat het onder meer om de invloed daarvan op ESG-doelen. Voor deze zogenoemde “principal adverse impact reporting” eis wordt het beginsel van proportionaliteit gesteld; voor bedrijven met minder dan 500 medewerkers geldt het beginsel “comply or explain”.

Bestuursvoorzitter Merel van Vroonhoven van de Autoriteit Financiële Markten is voor twee jaar herbenoemd als voorzitter van het comité voor beleggingsbescherming van de Europese toezichthouder op de financiële markten, Esma.

Vanaf eind september kunnen adviseurs in het institutionele domein bij de Vrije Universititeit een examen afleggen om aan te tonen dat zij vakbekwaam zijn volgens Mifid II.

Door de late omzetting van Mifid II in nationale wetgeving zijn meerdere banken in België nog niet klaar met de implementatie van de EU-richtlijn. 

Dat zeggen bronnen tegenover Investment Officer. Zij geven hun analyse van de markt op basis van anonimiteit, omdat de implementatie van Mifd II gevoelig ligt. ‘De banken kijken sterk naar elkaar, waarbij iedereen afwacht wie de eerste stap zet’, zegt een goed ingevoerde bron. 

De Europese toezochthouder Esma heeft een consultatiepaper gepubliceerd met maatregelen die retailbeleggers moeten beschermen tegen risicovolle beleggingen, zoals binaire opties en bepaalde CFD’s. De consultatie is gestart op 18 januari en sluit op 5 februari.

Het is evident dat de economie het in 2017 beter deed dan de voorbije jaren en de economische vooruitzichten zijn zonder meer goed. Maar er zijn tegelijkertijd grote onzekerheden. De marktrisico’s voor Europese kapitaalmarkten zijn hoog.

De Europese richtlijn Mifid II is ‘een grote hervorming van regels die er vooral op gericht is geweest om de concurrentie in de City te verhogen. Zij zal inderdaad ook leiden tot meer concurrentie. Wij zien dat bijvoorbeeld nu al voor de asset management sector door meer transparantie over kosten en het verplicht scheiden van research en uitvoering.’